【正确答案】(1)第1年回购价＝每股收益×市盈率+每股股利＝100000/250000×12+0.2＝5(元)
   第2年每股回购价＝第1年回购价+现金股利＝5.2(元)
   (2)投资者持股比例＝5000/250000＝2/%
   第1年回购的股票股数＝(250000×0.2)/5＝10000(股)
   流通股股数＝250000-10000＝240000(股)
   第2年初市价＝100000/240000×12＝5(元)
   第2年回购价＝5.2元
   回购股票股数＝(240000×0.2)/5.2＝9231(股)
   第2年后流通股股数＝240000-9231＝230769(股)
   每股市价＝100000/230769×12＝5.2(元)
   投资者拥有2/%的流通股，第2次回购后，投资者拥有4615股(230769×2/%)，第1年被回购200股(10000×2/%)，第2年被回购185股(9231×2/%)，投资者手中尚有4615股。