多选题某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元(债务利率为12%，每年负担利息24万元)，普通股资本500万元(发行普通股10万股，每股面值50元)，没有发行优先股。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两个：一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元；二是全部筹借长期债务：债务利率仍为12%，利息36万元；公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率为33%。如果用每股收益无差别点法分析，下列结果正确的有______。

A.用息前税前利润表示的每股收益无差别点为100万元
B.用销售额表示的每股收益无差别点为750万元
C.如果企业的息前税前利润为110万元，企业应选择发行普通股筹资
D.如果企业的销售额为800万元，企业应选择筹借长期债务

【正确答案】 B、C、D

【答案解析】[解析] EPS(借款)=(EBIT-24-36)×(1-33%)/10，EPS(普通股)=(EBIT-24)×(1-33%)/(10+6)，令EPS(借款)=EPS(普通股)，求出每股收益无差别点的EBIT=120万元；因为EBlT=S-0.6S-180=120，所以，每股收益无差别点销售额S=750万元；当企业的息前税前利润为110万元时，由于110万元小于每股收益无差别点息前税前利润120万元，因此企业应选择发行普通股筹资方式；当企业的销售额为800万元时，由于800万元大于每股收益无差别点销售额750万元，因此企业应选择筹借长期债务。提示：每股收益无差别点法没有考虑风险因素。