计算题
华丽公司目前资本结构如下：负债200 000元，其资本成本为10％。另有普通股60 000股，每股账面价值为10元，权益资本成本为15％。该公司目前EBIT为400 000元，税率为35％。该公司盈余可以全部被拿来发放股利。
要求：
要求：
问答题
10.计算该公司每年盈余与每股市价。
【正确答案】每年盈余：(EBIT－200 000×10％)×(1－35％)=247 000(元)，
每股市价=247 000／(15％×60 000)=27．44(元)。
每股市价=247 000／(15％×60 000)=27．44(元)。
【答案解析】
问答题
11.计算该公司加权平均资本成本。
【正确答案】该公司股票市价=27．44×60 000=1 646 400(元)，
则：企业总价值V=200 000+1 646 400=1 846 400(元)，
RWACC=(B/V)·RB·(1－tc)+(S/V)·RS
=(200 000／1 846 400)×10％×0．65+(1 646 400／1 846 400)×0．15
=14．08％。
则：企业总价值V=200 000+1 646 400=1 846 400(元)，
RWACC=(B/V)·RB·(1－tc)+(S/V)·RS
=(200 000／1 846 400)×10％×0．65+(1 646 400／1 846 400)×0．15
=14．08％。
【答案解析】
问答题
12.该公司可以举债80万元，并可以用此新债按现行价格购回其部分股权。若这样做，所有负债利率为12％，权益资本成本会上升至17％，但其EBIT不会改变。则该公司是否应该改变其资本结构?根据现代资本结构理论，什么是最佳资本结构?怎样进行最佳资本结构决策?
【正确答案】股权资本=(400 000－1 000 000×12％)×(1－35％)／17％=1 070 588(元)。
【答案解析】