单选题 某公司属于一跨国公司,2015年每股收益为12元,每股资本支出40元,每股折旧与摊销30元;该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测,经济长期增长率为5%,该公司的净投资资本负债率目前为40%,将来也将保持目前的资本结构。该公司的β值为2,长期政府债券利率为3%,股票市场平均收益率为6%。则2015年年末该公司的每股股权价值为______元。
【正确答案】 A
【答案解析】[解析] 本题的主要考核点是每股股权价值的计算。
每股净经营资产净投资=每股资本支出-每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加=40-30+5=15(元)
每股股权现金流量=每股收益-每股净经营资产净投资×(1-负债率)=12-15×(1-40%)=3(元)
股权资本成本=3%+2×(6%-3%)=9%
每股股权价值=3×(1+5%)/(9%-5%)=78.75(元)。