问答题
ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下表所示：
| 项目 |
2014年 |
2015年 |
2016年 |
| 销售额(万元) |
4000 |
4300 |
3800 |
| 总资产(万元) |
1430 |
1560 |
1695 |
| 普通股(万元) |
100 |
100 |
100 |
| 保留盈余(万元) |
500 |
550 |
550 |
| 所有者权益合计 |
600 |
650 |
650 |
| 流动比率 |
1.19 |
1.25 |
1.2 |
| 平均收现期(天) |
18 |
22 |
27 |
| 存货周转率 |
8.0 |
7.5 |
5.5 |
| 债务/所有者权益 |
1.38 |
1.40 |
1.61 |
| 长期债务/所有者权益 |
0.5 |
0.46 |
0.46 |
| 营业毛利率 |
20.0% |
16.3% |
13.2% |
| 营业净利率 |
7.5% |
4.7% |
2.6% |
| 总资产周转率 |
2.80 |
2.76 |
2.24 |
| 总资产净利率 |
21% |
13% |
6% |
要求：
问答题
分析说明该公司运用资产获利能力的变化及其原因。
【正确答案】①该公司总资产净利率在平稳下降，说明其运用资产获利的能力在降低，其原因是总资产周转率和营业净利率都在下降；②总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率下降；③营业净利率下降的原因是营业毛利率在下降，尽管大力压缩了期间费用，但仍未能改变这种趋势。
【答案解析】
问答题
分析说明该公司资产、负债和所有者权益的变化及其原因。
【正确答案】①该公司总资产在增加，主要原因是存货和应收账款占用增加；②负债是筹资的主要来源，其中主要是流动负债。所有者权益增加很少，大部分盈余都用于发放股利。
【答案解析】
问答题
假如你是该公司的财务经理，在2017年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。
【正确答案】①扩大销售；②降低存货；③降低应收账款；④增加留存收益；⑤降低进货成本。
【答案解析】
问答题
某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期有息负债占55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为25%。预计再继续增加长期债务不会改变目前的11%的平均利率水平。董事会在讨论明年资金安排时提出：
(1)计划年度分配现金股利0.05元/股；
(2)为拟新的投资项目筹集4000万元的资金；
(3)计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。
要求：测算实现董事会上述要求所需要的息前税前利润。
【正确答案】(1)发放现金股利所需净利润=0.05×6000=300(万元) (2)投资项目所需净利润=4000×45%=1800(万元) (3)计划年度的净利润=300+1800=2100(万元) (4)税前利润=2100/(1-25%)=2800(万元) (5)计划年度借款利息=(原长期借款+新增借款)×利率=(9000/45%×55%+4000×55%)×11%=1452(万元) (6)息前税前利润=2800+1452=4252(万元)。
【答案解析】 在解答本题时，考生要把握以下几点： (1)公司的资本结构保持不变，这是解答本题的关键所在。 (2)公司为新的投资项目筹集4000万元的资金，而且要保持原有的资本结构不发生变化。公司既不增发新股，也不准备举借短期借款，且公司也没有需要付息的流动负债，这就说明了公司筹集资金只能通过两个渠道：净利润和长期借款。现在需筹集4000万元，同时还需保持原有的资本结构，因此，这部分资金的筹集，45%靠自有资金即净利润解决，55%靠长期借款解决。 (3)在计算借款利息时，公司原有的负债均为长期负债，也要计算利息。