单选题
某股票看涨期权(A)执行价格和权利金分别为60港元和4.53港元，该股票看跌期权(B)执行价格和权利金分别为67.5港元和6.48港元，此时该股票市场价格为63.95港元。
单选题
比较A、B的内涵价值______。
- A.A大于B
- B.A小于B
- C.A等于B
- D.条件不足，不能确定
【正确答案】
A
【答案解析】[解析] 看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格=63.95-60=3.95(港元)；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格=67.5-63.95=3.55(港元)，则看涨期权A的内涵价值大于看跌期权B的内涵价值。
单选题
比较A、B的时间价值______。
- A.A大于B
- B.A小于B
- C.A等于B
- D.条件不足，不能确定
【正确答案】
B
【答案解析】[解析] 根据公式：时间价值=权利金-内涵价值，可得A的时间价值=4.53-3.95=0.58(港元1)，B的时间价值=6.48-3.55=2.93(港元)，则A的时间价值小于B的时间价值。
单选题
9月1日，沪深300指数为2970点，12月到期的沪深300期货价格为3000点。某证券投资基金持有的股票组合现值为1.8亿元，与沪深300指数的β系数为0.9。该基金持有者担心股票市场下跌，应该卖出______手12月到期的沪深300期货合约进行保值。
【正确答案】
B
【答案解析】[解析] 买卖期货合约数=现货总价值/(期货指数点×每点乘数)×β系数=180000000/(3000×300)×0.9=180(手)。
单选题
某纺织厂计划在三个月后购进一批棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为20500元/吨。此时棉花现货价格为19700元/吨。至6月5日，期货价格为20800元/吨，现货价格至20200元/吨，该厂按此现货价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，则该厂套期保值效果是______。(不计手续费等费用)
- A.不完全套期保值，且有净盈利200元/吨
- B.不完全套期保值，且有净亏损200元/吨
- C.不完全套期保值，且有净亏损400元/吨
- D.基差不变，完全实现套期保值
【正确答案】
B
【答案解析】[解析] 买入套期保值的适用情形之一是预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。交易结果如表所示。
[*]
单选题
4月29日，某交易者在国内交易所进行套利交易，同时买入100手7月LLDPE期货合约、卖出200手9月LLDPE期货合约、买入100手11月LLDPE期货合约；成交价格分别为9180元/吨、9250元/吨和9280元/吨。5月7日对冲平仓时的成交价格为9200元/吨、9230元/吨和9260元/吨。该交易者的净收益是______元。(不计手续费等费用)
- A.20000
- B.30000
- C.40000
- D.60000
【正确答案】
A
【答案解析】[解析] 蝶式套利的交易结果如表所示。
|
7月 |
9月 |
11月 |
| 4月29日 |
买入100手，9180元/吨 |
卖出200手，9250元/吨 |
买入100手，9280元/吨 |
| 5月7日 |
卖出100手，9200元/吨 |
买入200手，9230元/吨 |
卖出100手，9260元/吨 |
| 各台约盈亏状况 |
盈利20元/吨
总盈利为20×100×5=10000(元) |
盈利20元/吨
总盈利为20×200×5=20000(元) |
亏损20元/吨
总亏损为20×100×5=100130(元) |
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| 净盈亏 |
净盈利=10000+20000-10000=20000(元) |