多选题
考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头，3个月后到期。假设股价为40美元，3个月无风险利率为年利率5%，远期价格为______美元时，套利者能够套利。
【正确答案】
A、C、D
【答案解析】[解析] 假定该股票的即期价格为S
0
，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F
0
是远期合约的即期价格，那么F
0
和S
0
之间的关系是：F
0
=S
0
e
rT
。如果F
0
＞S
0
e
rT
，套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约；如果F
0
＜S
0
e
rT
，套利者可以卖空资产同时买入资产的远期合约。无套利价格为40e
0.05×3/12
=40.5(美元)。