【正确答案】 D

【答案解析】[解析] 货币政策通过资产负债表传导是指货币政策影响利率，进而影响股票价格，随后又影响净现金流，使得支出减少，即M→r→P_E→NCF→H→L→I→Y。货币政策通过股票价格的变动影响消费支出，大致表现在以下三个方面：①利率效应；②财富效应；③流动性效应。其中，财富效应主要由莫迪利安尼提出。