在弱势和半强势有效市场中，证券组合的管理者往往积极进取，努力寻找价格偏离价值的证券。对于证券组合的管理来说，如果市场是强式有效的，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平。