（1） 央行可以通过将储备金借给银行来改变基础货币和货币供给。 当银行认为它们手头没有充足的准备金时， 它们就从央行借款， 传统上， 银行在央行的所谓贴现窗口借款； 贴现率就是央行在这些贷款上收取的利率。
（2） 贴现率越低， 所借的准备金越便宜， 银行在央行贴现窗口所借的资金就越多。 因此， 贴现率提高使银行借款减少， 从而减少了基础货币， 货币供给减少。