问答题
某公司2011年调整资产负债表和利润表资料如下：
要求：
问答题
计算2011年和2010年的权益净利率差额，并用差额分析法分别分析销售净利率、资产周转率和权益乘数各因素的变动对权益净利率变动的影响程度。(时点指标用期末数，下同)
【正确答案】2010年：
销售净利率=207/3000×100%=6.9%
资产周转率=3000/(2800+250)=0.98
权益乘数=(2800+250)/1300=2.35
权益净利率=6.9%×0.98×2.35=15.89%
2011年：
销售净利率=350/4000×100%=8.75%
资产周转率=4000/(3500+300)=1.05
权益乘数=(3500+300)/1500=2.53
权益净利率=8.75%×1.05×2.53=23.24%
权益净利率差额=23.24%-15.89%=7.35%
销售净利率变动对权益净利率影响=(8.75%-6.9%)×0.98×2.35=4.26%
资产周转率变动对权益净利率影响=8.75%×(1.05-0.98)×2.35=1.44%
权益乘数变动对权益净利率影响=8.75%×1.05×(2.53-2.35)=1.65%
【答案解析】
问答题
分别计算2010年和2011年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆和杠杆贡献率。
【正确答案】
| 指 标 |
2010年 |
2011年 |
| 税后经营净利率(税后经营净利润/销售收入) |
9.2% |
10.5% |
| 净经营资产周转次数(销售收入/净经营资产) |
1.364 |
1.481 |
| 净经营资产净利率(税后经营净利润/净经营资产) |
12.545% |
15.556% |
| 税后利息率(税后利息/净负债) |
7.667% |
5.833% |
| 经营差异率(净经营资产利润率-税后利息率) |
4.878% |
9.723% |
| 净财务杠杆(净负债/股东权益) |
0.692 |
0.8 |
| 杠杆贡献率(经营差异率×净财务杠杆) |
3.376% |
7.778% |
【答案解析】
问答题
用差额分析法依次分析经营差异率、净财务杠杆的变动对杠杆贡献率变动的影响程度。
【正确答案】经营差异率变动对杠杆贡献率变动的影响程度=(9.723%-4.878%)×0.692=3.35%净财务杠杆的变动对杠杆贡献率变动的影响程度=9.723%×(0.8-0.692)=1.05%
【答案解析】
问答题
用连环替代法依次分析净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度。
调整资产负债表
2011年12月31日
| 净经营资产 |
上年末 |
本年末 |
净负债及股东权益 |
上年末 |
本年末 |
| 经营资产 |
2800 |
3500 |
金融负债 |
1150 |
1500 |
| 经营负债 |
600 |
800 |
金融资产 |
250 |
300 |
| |
|
|
净负债 |
900 |
1200 |
| |
|
|
股东权益 |
1300 |
1500 |
| 净经营资产合计 |
2200 |
2700 |
净负债及股东权益合计 |
2200 |
2700 |
调整利润表
2011年度 单位：万元
| 项 目 |
上年金额 |
本年金额 |
| 经营活动： |
|
|
| 一、销售收入 |
3000 |
4000 |
| 减：销售成本 |
2600 |
3500 |
| 二、毛利 |
400 |
500 |
| 减：营业税费 |
30 |
30 |
| 销售费用 |
20 |
20 |
| 管理费用 |
40 |
50 |
| 三、主要经营利润 |
310 |
400 |
| 加：其他营业利润 |
40 |
50 |
|
| 四、税前营业利润 |
350 |
450 |
| 加：营业外收支净额 |
50 |
150 |
| 五、税前经营利润 |
400 |
600 |
| 减：经营利润所得税费用 |
124 |
180 |
| 六、税后经营净利润 |
276 |
420 |
| 金融活动： |
|
|
| 一、税前利息费用 |
100 |
100 |
| 利息费用减少所得税 |
-31 |
-30 |
| 二、税后利息费用 |
69 |
70 |
| 税后净利润合计 |
207 |
350 |
| 备注：平均所得税率 |
31.00% |
30.00% |
【正确答案】权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆
2010年权益净利率=12.545%+(12.545%-7.667%)×0.692=15.921% ①
第一次替代=15.556%+(15.556%-7.667%)×0.692=21.015% ⑦
第二次替代=15.556%+(15.556%-5.833%)×0.692=22.284% ③
第三次替代=15.556%+(15.556%-5.833%)×0.8=23.334% ④
②-①净经营资产净利率变动对股权净利率的影响=21.015%-15.921%=5.09%
③-②税后利息率变动对股权净利率的影响=22.284%-21.015%=1.27%
④-③净财务杠杆变动对股权净利率的影响：23.334%-22.284%=1.05%
【答案解析】