计算题
甲公司2015年年末长期资本为5 000万元，其中长期银行借款为1 000万元，年利率为6％；所有者权益(包括普通股资本和留存收益)为4 000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5 000万元，其中按面值发行债券2 000万元，票面年利率为6．86％，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2％；发行优先股筹资3 000万元，固定股息率为7．76％，筹资费用率为3％，公司普通股β系数为2；一年国债利率为4％，市场平均报酬率为9％。公司适用的所得税税率为25％。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
要求：
问答题
6.计算甲公司长期银行借款的资本成本。
【正确答案】甲公司长期银行借款的资本成本=6％×(1—25％)=4．5％。
【答案解析】
问答题
7.计算甲公司发行债券的资本成本(不考虑货币时间价值)。
【正确答案】甲公司发行债权资本成本=6．86％×(1—25％)÷(1—2％)=5．25％。
【答案解析】
问答题
8.计算甲公司发行优先股的资本成本。
【正确答案】甲公司发行优先股资本成本=7．76％÷(1—3％)=8％。
【答案解析】
问答题
9.利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。
【正确答案】留存收益资本成本=4％+2×(9％一4％)=14％。
【答案解析】
问答题
10.计算甲公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。
【正确答案】平均资本成本=1 000／10 000×4．5％+2 000／10 000×5．25％+3 000／10 000×8％+4 000／10 000×14％=9．5％。
【答案解析】