【正确答案】所谓公债的应债来源(亦可称公债的发行对象)，就是公债发行的资金收入来自何处。也就是公债出售于何处，由谁认购。按照发行影响的不同，可将公债的应债来源划分为银行系统和非银行系统两大类别。
   第一，银行系统认购公债的经济影响。商业银行在许多国家都是公债的重要承购者。这首先是因为商业银行作为企业购进政府债券是一项有利的投资，持有政府债券可以获得利息收入，在资金方面安全可靠；其次是因为商业银行作为银行购进政府债券是一种可靠的储备资产。政府债券(尤其是可转让债券)流动性较高，随时可在金融市场上出售，极适于作为商业银行的第二线储备资产。当第一线储备资产(现金)不足时，随时可通过出售一定数量的政府债券来换取现金。从直接影响看，商业银行认购公债，将通过财政资金的使用和转移，在经济中增加相当于认购公债额一倍的货币供给。
   中央银行也是公债的主要承购者。但中央银行认购公债，通常是由于下述两个方面的原因：其一，中央银行作为货币政策执行机关，要通过在公开市场上买卖政府债券(其中主要是国库券)来调节货币供给量和市场利息率(这也就是所谓“公开市场业务”)，因而需要大量购入政府债券作为执行货币政策的基础。其二，中央银行作为公共财政的支持者，在政府面临大量赤字的情况下，要通过认购一定数量的公债，为政府提供资金援助(尤其在政府不能从其他方面找到足够的公债收入来源时，更是如此)。
   中央银行认购政府债券，一般可通过两个途径：一个是从财政部直接购人，即所谓直接途径；另一个是从公开市场上买进，即所谓间接途径。但是无论哪一种途径，其结果都会增加商业银行系统的准备金，从而造成银行存款多倍扩大，货币供给量多倍增加。
   第二，非银行系统认购国债的经济影响。这里所说的非银行系统是指国民经济中除银行业之外的所有其他部门、企业和居民个人。为了分析上的方便，可将非银行系统划分为两大类：一类为社会公众，主要包括居民个人、工商业企业、非银行金融机构以及除银行之外的各种投资者；另一类为政府机构，主要指除财政部以外的中央政府各部门、各级地方政府。
   先看社会公众认购公债的情形。社会公众承购政府公债，一般只会造成政府支出与民间支出的转换，不会增加或减少经济中的货币供给量，但有可能引起市场利率的短时波动。
   再看政府机构认购公债的情形。在不少国家，政府机构也常常成为公债的重要承购者。政府机构之所以认购政府债券，主要是为了充分利用政府内部的资金。
   政府机构认购公债实际上仅是政府部门内部的资金转移，或者说是政府各部门银行存款账户之间的资金余缺调剂，用经济学家的话说，“是从政府的一个口袋转入另一个口袋”。一般不会因政府机构购入公债而对经济产生任何扩张或紧缩性影响。只不过随着政府机构认购公债而将一部分资金使用权转交财政部，而财政部与各政府机构的支出模式或倾向不可能完全一致，从而有可能在资金的使用方向或是具体用途上发生变化。所以，政府机构认购公债的经济影响基本上是“中性”的。