多选题 B公司预计未来5年内的股权现金流量现值为500万元。预计从第六年开始，负债比例保持不变(均为40%)，第六年的净利润为200万元，实体净投资为80万元，从第七年开始股权现金流量可以长期保持5%的增长率。B公司的股权资本成本为15%。则下列关于B公司股权价值的表达式中正确的有______。

A.500+152/(15%-5%)×(P/F，15%，5)
B.500+152/(15%-5%)×(P/F，15%，6)
C.500+152×(P/F，15%，6)+152×(1+5%)/(15%-5%)×(P/F，15%，6)
D.500+152×(P/F，15%，6)+152×(1+5%)/(15%-5%)×(P/F，15%，7)

【正确答案】 A、C

【答案解析】[解析] 由于负债比例不变，所以，第六年的股权现金流量=净利润-实体净投资×(1-负债比例)=200-80×(1-40%)=152(万元)，由于152/(15%-5%)表示的是第六年以及以后各年的股权现金流量在第六年初的现值，所以，进一步折现计算在第一年年初的现值时，应该再复利折现5期，即应该再乘以(P/F，15%，5)，而不是(P/F，15%，6)，所以选项A的表达式正确，选项B的表达式不正确。同样的道理可知，由于152×(1+5%)/(15%-5%)表示的是第七年以及以后各年的股权现金流量在第七年初的现值，所以，进一步折现计算在第一年年初的现值时，应该再复利折现6期，即应该再乘以(P/F，15%，6)，而不是(P/F，15%，7)，所以选项C的表达式正确，选项D的表达式不正确。