（1） 信息不完全（或不对称） 指市场的供求双方对于所交换的商品不具有充分的信息。 在现实经济中，信息常常是不完全的。 这里的信息不完全不仅是指那种绝对意义上的不完全， 即由于认识能力的限制， 人们不可能知道在任何时候、 任何地方发生的或将要发生的任何情况， 而且是指“相对” 意义上的不完全， 即市场经济本身不能够生产出足够的信息并进行有效的配置。 这是因为， 作为一种有价值的资源， 信息不同于普通的商品； 信息的交换只能靠买卖双方的并不十分可靠的相互信赖， 卖者让买者充分了解信息的用处， 而买者则答应在了解信息的用处之后再购买它。 这样， 市场的作用在这里受到了很大的限制。 完全竞争的市场机制在很多场合下不能导致资源的有效配置， 不能达到帕累托最优状态的情形， 即市场失灵。 市场的价格机制并不能够解决或者至少是不能够有效地解决不完全信息问题， 从而导致市场失灵。
（2） 信息不完全（或不对称） 的影响：
①逆向选择： 指在买卖双方信息不对称的情况下， 差的商品总是将好的商品驱逐出市场； 或者说拥有信息优势的一方， 在交易中总是趋向于做出尽可能有利于自己而不利于别人的选择。 逆向选择的存在使得市场价格不能真实地反映市场供求关系， 导致市场资源配置的低效率。 一般在商品市场上卖者关于产品的质量、 保险市场上投保人关于自身的情况等等都有可能产生逆向选择问题。
②道德风险： 是指在协议达成后， 协议的一方通过改变自己的行为， 来损害对方的利益。 道德风险产生的原因是不完全信息。 因为在信息不完全的情况下， 达成协议的另一方无法准确地核实对方是否按照协议办事。 这会破坏市场的运行， 严重的情况下会使得某些服务的私人市场难以建立。
③委托-代理问题： 由于信息的不完全性， 委托人往往不知道代理人要采取什么行动或者即使知道代理人采取某种行动， 也不能观察和测度代理人从事这一行动时的努力程度， 同时两者之间存在的利益分割关系， 通常会使得代理人不完全按照委托人的意图行事。