问答题企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备预计还可使用5年，目前变价收入60000元。新设备投资额为150000元，预计使用5年。至第5年年末，新、旧设备的预计残值相等。使用新设备可使企业在未来5年内每年增加营业收入16000元，降低经营成本9000元。该企业按直线法计提折旧，所得税税率33%。
要求：

问答题计算使用新设备比使用旧设备经营阶段每年增加的净现金流量。

【正确答案】

【答案解析】Δ年折旧=18000(元)
Δ投资=150000-60000=90000(元)
Δ年NCF=(Δ收入-Δ经营成本-Δ折旧)×(1-33%)+Δ折旧
=[16000-(-9000)-18 000]×(1-33%)+18000=22690(元)

问答题计算该方案的差额投资内部收益率。

【正确答案】

【答案解析】(P/A，AIRR，5)=90000/22690=3.967
已知：I=8%，(P/A，8%，5)=3.791
求得ΔIRR=8.26%

问答题若设定折现率分别为8%和10%，确定应否用新设备替换现有旧设备。

【正确答案】

【答案解析】若折现率为8%时，ΔIRR大于8%，应以新设备替换旧设备；
若折现率为10%时，ΔIRR小于10%，应继续使用旧设备。