【正确答案】
【答案解析】对外直接投资是指企业以跨国经营的方式所形成的国际间资本转移。一般认为,对外直接投资是一国投资者为取得国外企业经营管理上的有效控制权而输出资本、设备、技术和管理技能等无形资产的经济行为。其选址决策的主要依据有:
(1)市场因素。即市场的规模、市场增长潜力、市场格局是否有利于本公司的发展以及市场内顾客的类型是否是本公司的目标顾客群体。跨国公司国际直接投资需要通过进入国外新市场增加现有的市场份额,从而提高或保持竞争优势。因此,东道国的市场规模对对外直接投资的区位决策具有重要影响。大市场能容纳较多的国内和国外公司,而且能帮助企业生产可贸易产品以获得规模经济和范围经济。
(2)东道国的资源禀赋。决定对外直接投资区位选择的一个重要的东道国因素是自然资源的可获得性。一般而言,自然资源丰裕且廉价的地区,往往为吸引投资提供重要的可能性。此外,当东道国拥有丰裕且廉价的有技能的劳动力资源禀赋时,必将吸引许多劳动密集型产业的跨国投资。
(3)创造性资产。由于经济全球化进程加快,技术进步、市场开放、对外直接投资和技术流动以及由此产生的竞争压力,导致跨国公司追求其资源、市场和效率目标的战略重新调整,因而重新定义了跨国公司对外直接投资决策中的东道国区位决定因素。随着全球经济竞争的加剧,跨国公司日益注重其核心竞争力的培养、维持和动态发展,因此,作为竞争优势的最重要的工具之一,技术和持续创新的能力已经成为跨国公司想要在东道区位获取的关键性的创造性资产。
(4)东道国的宏观经济政策。宏观经济政策主要是货币和财政政策,包括那些影响税收和汇率的政策:
第一,货币政策和财政政策决定经济稳定性的参数,如通货膨胀、外部平衡和预算平衡,从而影响各类投资。由于货币政策和财政政策决定东道国的利率,从而决定东道国的资本成分,因此它们是直接影响跨国公司投资决策的决定因素之一。
第二,财政政策也决定一般的税率水平,包括公司税率和个人税率,从而影响对外直接投资的流入。在其他条件相同的情况下,公司税率低的国家有更多的机会吸引对外直接投资。个人税率则影响经理们对公司总部所在地点的选择和对外国职员的聘用。
第三,汇率政策与经济的稳定性有关,它通过影响东道国的资产价格、转移利润的价值、外国子公司的出口竞争力而影响对外直接投资的决策;第四,东道国的关税税率也是影响企业跨国投资的重要因素,当东道国设置高关税或配额等贸易壁垒时,跨国企业往往为了降低成本增加其产品的竞争力,通过对外直接投资绕开关税与非关税壁垒。
(5)集聚经济因素。所谓聚集经济,是指一种空间上的外部规模经济。跨国公司的区位决策必须考量备选东道区位各种因素,即区位定位必须使其能够发挥其内部技术经济规模效益,这就要以周围众多的与之相联系的企业的存在为前提条件,这些企业为其提供各种要素投入、公共设施、交通运输、产业服务等。
(6)东道国政府对对外直接投资的政策。东道国政府对对外直接投资政策框架是影响跨国公司区位决策的最重要因素之一。一般而言,东道国政府对对外直接投资政策的核心政策由以下三方面组成:即约束外国投资者进入和经营的规则和法规、给予外国投资者的待遇标准,以及它们在其中运作的市场的功能。
(7)与跨国企业产业选择相结合。因为不同产业的投资有不同的要求,因此,应根据这些需要在不同的区域进行投资。
(8)国际协定的影响。在各国努力吸引对外直接投资和影响对外直接投资质量的过程中,它们日益签订旨在解决广泛争议的国际协定。备选东道区位是否加入或签订这些协定,可能成为跨国公司对外直接投资区位决策程序中的考量之一。