A公司没有发放优先股,20×1年的有关数据如下:每股账面价值为10元,每股盈余为1元,每股股利为0.4元。该公司预计未来不增发股票,并且保持经营效率和财务政策不变。现行A股票市价为15元,目前国库券利率为4%,证券市场平均收益率为9%。A股票与证券市场的相关系数为0.5,A股票的标准差为1.96,证券市场的标准差为1。
    要求:
问答题   用资本资产定价模型确定该股票的资本成本。
 
【正确答案】
【答案解析】β=0.5×(1.96/1)=0.98
   A股票的资本成本=4%+0.98×(9%-4%)=8.9%
问答题   用股利增长模型确定该股票的资本成本。
 
【正确答案】
【答案解析】权益净利率=1/10=10%
   留存收益比率=1-0.4/1=60%
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