27. 利率的提高往往会带来资产价值的下跌。为了证明这个结论，请计算下面两项资产的现值，令年利率分别为5%、10%、20%：
(1)每年100美元的永久性收入。
(2)一年以后一棵圣诞树可以卖50美元。
请解释为什么长期资产的价格对利率变动的敏感性要高于短期资产。
(1)每年100美元的永久性收入。
(2)一年以后一棵圣诞树可以卖50美元。
请解释为什么长期资产的价格对利率变动的敏感性要高于短期资产。
【正确答案】(1)当年利率为5%时，每年100美元的永久性收入的现值为：
当年利率为10%时，每年100美元的永久性收入的现值为：
当年利率为20%时，每年100美元的永久性收入的现值为：
(2)当年利率为5%时，一年以后值50美元的圣诞树的现值为：
当年利率为10%时，一年以后值50美元的圣诞树的现值为：
当年利率为20%时，一年以后值50美元的圣诞树的现值为：
当年利率为10%时，每年100美元的永久性收入的现值为：
当年利率为20%时，每年100美元的永久性收入的现值为：
(2)当年利率为5%时，一年以后值50美元的圣诞树的现值为：
当年利率为10%时，一年以后值50美元的圣诞树的现值为：
当年利率为20%时，一年以后值50美元的圣诞树的现值为：【答案解析】