问答题
(其中第3小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分。本题型最高得分为45分。涉及计算的，除非题目特别说明不需要列出计算过程，要求列出计算步骤。)
甲公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：
(1)如果自行购置该设备，预计购置成本600万元。该项固定资产的税法折旧年限为6年，法定残值率为购置成本的10%。预计该资产4年后变现价值为120万元。
(2)如果以租赁方式取得该设备，乙租赁公司要求每年租金170万元，租期4年，租金在每年年末支付。
(3)已知甲公司适用的所得税税率为：30%，出租人乙公司的所得税税率为20%，税前借款(有担保)利率为10%。
(4)合同约定，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。
要求：
问答题
判定租赁性质。
【正确答案】①该项租赁在期满时资产所有权不转让；
②租赁期比资产使用年限=4÷6=66.67%，低于准则规定的75%；
③租赁最低付款额的现值=170×(P/A，10%，4)=170×3.1699=538.88(万元)，低于租赁资产的公允价值的90%(600×90%=540万元)；
由此判断该租赁性质属于经营租赁，租费可以直接抵税。
【答案解析】
问答题
计算甲公司的租赁净现值。
【正确答案】甲公司净现值：
方法1：分别计算
①自行购置方案：
年折旧=600×(1-10%)÷6=90(万元)
第4年年末变现价值=120万元
第4年年末账面价值=600-90×4=240(万元)
资产余值变现损失减税=(240-120)×30%=36(万元)
折现率=10%×(1-30%)=7%
初始购置支出现金流量=-600万元
营业期现金流量：折旧抵税=90×30%=27(万元)
终结点现金流量：回收余值=120+36=156(万元)
自行购置现金流量总现值=-600+27×(P/A，7%，4)+156×(P/F，7%，4)=-600+27×3.3872+156×0.7629=-389.54(万元)
②租赁方案：
每年税后租金现金流量=-170×(1-30%)=-119(万元)
租赁现金流量总现值=-119×(P/A，7%，4)=-119×3.3872=-403.08(万元)
租赁净现值=租赁现金流量总现值-自行购置现金流量总现值=(-403.08)-(-389.53)=-13.55(万元)
方法2：若按差量分析法：
初始差量现金流量=避免资产购置支出的流入：600万元
租赁期差量现金流量=-税后租金-丧失折旧抵税=-170×(1-30%)-27=-146(万元)
终结点差量现金流量=-丧失的回收余值流量=-(120+36)=-156(万元)
租赁净现值=600-146×3.3872-156×0.7629=-13.54(万元)
【答案解析】
问答题
计算甲公司能接受的最高租金。
【正确答案】甲公司能接受的最高租金是指租赁净现值为零的租金，即租赁现金流量现值=自行购买现金流量现值
甲公司的税后损益平衡租金×年金现值系数=自行购置现金流量现值
甲公司的税后损益平衡租金=自行购置现金流量现值/年金现值系数=389.54/(P/A，7%，4)=389.54/3.3872=115(万元)
税前损益平衡租金=115/(1-30%)=164.29(万元)
甲公司能接受的最高租金为164.29万元。
【答案解析】
问答题
计算乙公司利用租赁出租设备的净现值。
【正确答案】乙公司净现值：
初始现金流量=-购置设备现金支出=-600万元
租赁期现金流量=税后租金收入+折旧抵税=170×(1-20%)+90×20%=154(万元)
终结回收现金流量：
第4年年末变现价值=120万元
第4年年末账面价值=600-90×4=240(万元)
资产余值变现损失=240-120=120(万元)
回收现金流量=120+120×20%=144(万元)
折现率=10%×(1-20%)=8%
出租人净现值=-600+154×(P/A，8%，4)+144×(P/F，8%，4)=-600+154×3.3121+144×0.735=15.90(万元)
【答案解析】
问答题
计算乙公司能接受的最低租金。
【正确答案】0=-600+[租金×(1-20%)+90×20%]×3.3121+144×0.735
可接受的最低租金=(600-18×3.3121-144×0.735)÷[(1-20%)×3.3121]=164(万元)
当租赁双方的实际税率不相等时，决策时不仅计算双方各自现金流量时用双方自身的适用税率，而且要注意在计算净现值时，确定租赁期现金流量折现率时也要用各自适用的税率算税后债务成本。
【答案解析】