问答题
某石油化工企业拟与外商合资共同投资建二期30万吨市场紧缺化工原料生产装置。10年前建第一套年产20万吨该产品的生产装置时，设备投资13亿美元。根据该行业生产设施投资经验数据，该生产装置的设备投资生产能力指数为0.8。由于时间原因造成的价格波动，估计该设备的费用综合调整系数为1.2。另外，根据该行业基建部门的经验，估计该二期扩建工程的建筑工程费用约为设备费的40%，安装工程费用约为设备费的30%，其他工程费用约为设备费的20%。考虑到定额变化及价格变动等因素，建筑、安装及其他工程费的综合调整系数估计为1.2。此外，该二期扩建项目配套的行政办公和生活设施投资估算约为80万元人民币。
该企业与外商兴建该项目拟共同出资30亿美元(双方各出资50%)，其余从中国银行和中国建设银行贷款。该项目由于有外资参与，可以得到外汇贷款18亿美元。美元汇率按 1:8.27计算，美元外汇贷款年利率为4%，按月结息。中国建设银行贷款年利率为6%，按季结息。
预计该项目建设期为2年，双方在建设期每年的出资计划分别为9亿美元、12亿美元、9亿美元。预计建设期年均价格上涨率为4%。3年内项目完成总投资进度分别为30%、50%、 20%。该项目固定资产投资方向调节税为0%。
问题 估算该项目的固定资产投资额(人民币)。
【正确答案】
【答案解析】估算该项目的设备投资
采用生产能力指数法估算设备投资E：
(2)估算该项目的静态固定资产投资
采用比例估算法估算静态固定资产投资C：
C=E(1+f1P1+f2P2+f3P3)+I=21.58×[1+1.2×(40%+30%+20%)]+80/8.27
=54.56亿美元
54.56×8.27=451.21亿元人民币
(3)计算建设期各年度的计划投资额．
按计划投资建设进度：
建设期第一年计划投资I1=54.56×30%=16.37亿美元=135.36亿元人民币
建设期第二年计划投资I2=54.56×50%=27.28亿美元=225.61亿元人民币
建设期第三年计划投资I3=54.56×20%=10.91亿美元=90.23亿元人民币
(4)计算建设期各年度涨价预备费及总涨价预备费
按年均4%涨价幅度计算：
建设期第一年涨价预备费PF1=I1[(1+f)1-1)=135.36×[(1+4%)1-1)
=5.41亿元人民币
建设期第二年涨价预备费PF2=I2[(1+f)2-1)=225.61×[(1+4%)2-1)
=18.41亿元人民币
建设期第三年涨价预备费PF3=I3[(1+f)3-1)=90.23×[(1+4%)3-1]
=11.27亿元人民币
总涨价预备费PF=ΣPFi=5.41+18.41+1.27=35.09亿元人民币
(5)计算各年度应纳的固定资产投资方向调节税和总的固定资产投资方向调节税
第一年预计发生固定资产投资额I1+PF1=135.35+5.41
=140.76亿元人民币
第一年预计应纳的固定资产投资方向调节税T1=140.76×0%=0亿元人民币
第二年预计发生固定资产投资额I2+PF2=225.61+18.41
=244.02亿元人民币
第二年预计应纳的固定资产投资方向调节税T2=244.02×0%=0亿元人民币
第三年预计发生固定资产投资额I3+PF3=90.23+11.27
=101.50亿元人民币
第三年预计应纳的固定资产投资方向调节税T3=101.50×0%=0亿元人民币
该建设项目总固定资产投资方向调节税为。亿元人民币
(6)计算建设期贷款利息
①计算各年需贷款额及相应利息
计算两种币种年实际贷款利率，以选择贷款方式：
美元年实际贷款利率
人民币年实际贷款利率
因为美元利率相对较低，所以应充分利用美元贷款。
②根据前面计算结果，计算建设期各年预计需要投资额
第一年预计需要投资额I1+PF1+T1=135.35+5.41=140.76亿元人民币
=17.02亿美元
第二年预计需要投资额I2+PF2+T2=225.61+18.41=244.02亿元人民币
=29.51亿美元
第三年预计需要投资额I3+PF3+T3=90.23+11.27=101.47亿元人民币
=12.27亿美元
③计算各年预计需贷款额
各年预计需贷款额为预计需要投资减去自有资金投资
第一年需贷款额为17.02-9=8.02亿美元
全部贷美元，贷款8.01亿美元。
第一年美元贷款利息
第一年人民币贷款利息q1r=0
第二年需贷款额为29.51-12=17.51亿美元
由于全部项目投资只能得到18亿美元的贷款，所以第二年只能得到18-8.02=9.98亿美元。其余贷款为人民币(17.51-9.98)×8.27=62.67亿元人民币。
第二年美元贷款利息
第二年人民币贷款利息
第三年需贷款额为101.47-9×8.27=27.04亿元人民币
第三年美元贷款利息
第三年人民币贷款利息
建设期三年贷款利息总额为
(0.163 2+0.536 1+0.761 1)×8.27+(0+1.9240+4.796 2)=18．80亿元人民币
(7)计算该项目固定资产投资总额
采用生产能力指数法估算设备投资E：
(2)估算该项目的静态固定资产投资
采用比例估算法估算静态固定资产投资C：
C=E(1+f1P1+f2P2+f3P3)+I=21.58×[1+1.2×(40%+30%+20%)]+80/8.27
=54.56亿美元
54.56×8.27=451.21亿元人民币
(3)计算建设期各年度的计划投资额．
按计划投资建设进度：
建设期第一年计划投资I1=54.56×30%=16.37亿美元=135.36亿元人民币
建设期第二年计划投资I2=54.56×50%=27.28亿美元=225.61亿元人民币
建设期第三年计划投资I3=54.56×20%=10.91亿美元=90.23亿元人民币
(4)计算建设期各年度涨价预备费及总涨价预备费
按年均4%涨价幅度计算：
建设期第一年涨价预备费PF1=I1[(1+f)1-1)=135.36×[(1+4%)1-1)
=5.41亿元人民币
建设期第二年涨价预备费PF2=I2[(1+f)2-1)=225.61×[(1+4%)2-1)
=18.41亿元人民币
建设期第三年涨价预备费PF3=I3[(1+f)3-1)=90.23×[(1+4%)3-1]
=11.27亿元人民币
总涨价预备费PF=ΣPFi=5.41+18.41+1.27=35.09亿元人民币
(5)计算各年度应纳的固定资产投资方向调节税和总的固定资产投资方向调节税
第一年预计发生固定资产投资额I1+PF1=135.35+5.41
=140.76亿元人民币
第一年预计应纳的固定资产投资方向调节税T1=140.76×0%=0亿元人民币
第二年预计发生固定资产投资额I2+PF2=225.61+18.41
=244.02亿元人民币
第二年预计应纳的固定资产投资方向调节税T2=244.02×0%=0亿元人民币
第三年预计发生固定资产投资额I3+PF3=90.23+11.27
=101.50亿元人民币
第三年预计应纳的固定资产投资方向调节税T3=101.50×0%=0亿元人民币
该建设项目总固定资产投资方向调节税为。亿元人民币
(6)计算建设期贷款利息
①计算各年需贷款额及相应利息
计算两种币种年实际贷款利率，以选择贷款方式：
美元年实际贷款利率
人民币年实际贷款利率
因为美元利率相对较低，所以应充分利用美元贷款。
②根据前面计算结果，计算建设期各年预计需要投资额
第一年预计需要投资额I1+PF1+T1=135.35+5.41=140.76亿元人民币
=17.02亿美元
第二年预计需要投资额I2+PF2+T2=225.61+18.41=244.02亿元人民币
=29.51亿美元
第三年预计需要投资额I3+PF3+T3=90.23+11.27=101.47亿元人民币
=12.27亿美元
③计算各年预计需贷款额
各年预计需贷款额为预计需要投资减去自有资金投资
第一年需贷款额为17.02-9=8.02亿美元
全部贷美元，贷款8.01亿美元。
第一年美元贷款利息
第一年人民币贷款利息q1r=0
第二年需贷款额为29.51-12=17.51亿美元
由于全部项目投资只能得到18亿美元的贷款，所以第二年只能得到18-8.02=9.98亿美元。其余贷款为人民币(17.51-9.98)×8.27=62.67亿元人民币。
第二年美元贷款利息
第二年人民币贷款利息
第三年需贷款额为101.47-9×8.27=27.04亿元人民币
第三年美元贷款利息
第三年人民币贷款利息
建设期三年贷款利息总额为
(0.163 2+0.536 1+0.761 1)×8.27+(0+1.9240+4.796 2)=18．80亿元人民币
(7)计算该项目固定资产投资总额