FTM公司现持有A、B、C三种股票组成的投资组合。已知A、B、C三种股票的β系数分别为2.3、1.8和0.8，相应地，各股票在投资组合中所占曲比重分别为20%，50%和30%。本期无风险收益率为8%，下期的市场预测收益率及概率如表1所示。
表 1 市场预期收益率及其概率
| 概率 | 0.1 | 0.3 | 0.4 | 0.2 |
| 市场收益率 | 8% | 10% | 14% | 18% |
要求：
（1）计算市场预期收益率，并写出证券市场线（SML）的近似方程；
（2）计算该投资组合下期所要求的收益率；
（3）假设当前市场上有一新股票D可供投资，该股票的β系数为1.2，刚收到上一年派发的每股1元的现金股利，预计股利以后每年将按6%的比例增长，目前该股票的价格为15元，分析目前该股票价格是否为均衡价格，如果不是，合适的均衡价格为多少，如何能够做到。
（1）市场预期收益率=0.1×8%+0.3×10%+0.4×14%+0.2×18%=13%；
证券市场线（SML）=8%+β（13%－8%）=8%+5%β。
（2）A的预期收益率=8%+2.3×（13%－8%）=19.5%；
B的预期收益率=8%+1.8×（13%－8%）=17%；
C的预期收益率=8%+0.8×（13%－8%）=12%；
该投资组合要求的收益率=19.5%×20%+17%×50%+12%×30%=16%。
（3）均衡市场条件下，该股票的预期收益率=8%+1.2×（13%－8%）=14%；
在当前价格水平下，该股票的收益率=1×（1+6%）÷15+6%=13.07%；
即该股票的报酬率小于市场的预期收益率，所以该股票价格不是均衡价格。
若要达到均衡价格，P=1×（1+6%）÷（14%－6%）=13.25（元）；
由于该股票的预期收益率低于市场的预期收益率，将有大量的投资人停止投资该股票，需求减少，从而引起价格的下降，这种下降的过程直至股票价格达到均衡价格13.25元时才会停止。