简答题
20.某公司现金流入：每年500000元，永续年金；付现成本：销售收入的72％；初始投资475000元；贴现率r=20％，税率为34％。如果全部采用权益融资，则净现值为多少?如果借款126229．50元，利率为10％，其余采用权益融资，则项目的APV是多少?
【正确答案】无杠杆的现金流：500000×(1—72％)×(1—34％)=92400
项目的现值为92400／0．2=462000
全部权益投资的NPV=一13000
借款126229．50，
则：APV=一13000+0．34×126229．50=29918
【答案解析】