问答题
某人拟开设一个食品连锁店，通过调查研究提出下列方案：
(1)设备投资：设备购价40万元，预计可使用5年，报废时残值收入10000元；按税法要求该设备折旧年限为4年，使用直线法计提折旧，残值率为10%；计划在2011年7月1日购进并立即投入使用。
(2)门店装修：装修费用预计5万元，在装修完工的2011年7月1日支付。预计在2.5年后还要进行一次同样的装修。
(3)收入和成本预计：预计2011年7月1日开业，前6个月每月收入5万元(已扣除营业税，下同)，以后每月收入8万元；原料成本为收入的50%；人工费、水电费和房租等费用每月1.5万元(不含设备折旧、装修费摊销)。
(4)营运资本：开业时垫付2万元。
(5)所得税税率为25%。
(6)业主要求的投资报酬率最低为10%。
已知：(P/F，10%，2.5)=0.7880
要求：
问答题
计算投资总现值(单位：万元)；
【正确答案】投资总现值=40+5+5×(P/F，10%，2.5)+2=50.94(元)
【答案解析】
问答题
填写下表：
| 项 目 |
第1年 |
第2至4年 |
第5年 |
| 年收入 |
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| 年原料成本 |
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| 年付现费用 |
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| 年折旧 |
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| 设备报废损失 |
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| 年装修费摊销 |
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| 年税前利润 |
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| 所得税 |
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| 年净利润 |
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| 年非付现费用 |
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| 收回流动资金 |
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| 收回设备残值 |
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| 年现金净流量 |
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【正确答案】
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单位：元
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| 项 目 |
第1年 |
第2至4年 |
第5年 |
| 年收入 |
5×6+8×6=78 |
8×12=96 |
96 |
| 年原料成本 |
78×50%=39 |
96×50%=48 |
48 |
| 年付现费用 |
1.5×12=18 |
18 |
18 |
| 年折旧 |
40×90%/4=9 |
9 |
0 |
| 设备报废损失 |
|
|
40×10%-1=3 |
| 年装修费摊销 |
2 |
2 |
2 |
| 年税前利润 |
10 |
19 |
25 |
| 所得税 |
2.5 |
4.75 |
6.25 |
| 年净利润 |
7.5 |
14.25 |
18.75 |
| 年非付现费用 |
9+2=11 |
9+2=11 |
3÷2=5 |
| 收回流动资金 |
|
|
2 |
| 收回设备残值 |
|
|
1 |
| 年现金净流量 |
18.5 |
25.25 |
26.75 |
[提示]
①根据“装修费用预计5万元，在装修完工的2011年7月1日支付。预计在2.5年后还要进行一次同样的装修。”可知，第一次支付的5万元的装修费用在2.5年内摊销，第二次支付的5万元的装修费用也在2.5年内摊销。所以，在第一个2.5年内，每年摊销5/2.5=2(万元)，在第二个2.5年内，每年摊销也是5/2.5=2(万元)，总体来说，每年摊销2万元。
②本题是按照项目年度计算的，不是按照日历年度计算的，表中的第一年指的是2011年7月1日至2012年6月30日。本题中2011年7月1日是0时点。
③第五年的现金流量还可以这样计算(96-48-18)×75%+3×25%+2×25%+2+1=26.75(万元)。
【答案解析】
问答题
用净现值法评价该项目经济上是否可行。(单位：万元)
【正确答案】净现值：
NPV=18.5/(1+10%)+25.25×(P/A，10%，3)/(1+10%)+26.75×(P/F，10%，5)-50.94
=16.818+57.086+16.609-50.94
=39.57(万元)
因为净现值大于0，所以项目可行。
【答案解析】