问答题
甲公司有一笔闲置资金可用于项目投资，该公司要求的必要报酬率为12%，有以下三个项目可供选择，相关数据如表1、表2所示：
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表1
单位：万元
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| 时点(年) |
A方案现金净流量 |
B方案现金净流量 |
C方案现金净流量 |
| 0 |
-1400 |
-800 |
-650 |
| 1 |
500 |
0 |
250 |
| 2 |
500 |
300 |
250 |
| 3 |
400 |
300 |
250 |
| 4 |
400 |
300 |
250 |
| 5 |
200 |
300 |
— |
| 6 |
200 |
— |
— |
| 表2 |
| 项目 |
A方案 |
B方案 |
C方案 |
| 净现值(万元) |
a |
13.60 |
109.33 |
| 现值指数 |
1.14 |
b |
1.17 |
| 内含报酬率 |
17.81% |
12.58% |
c |
| 包含建设期的静态回收期(年) |
d |
3.67 |
2.6 |
| 年金净流量(万元) |
48.35 |
e |
36 |
要求：
【正确答案】a=1.14×|-1400|-1400=196(万元) b=(13.60+|-800|)/800=1.02 250×(P/A，c，4)-650=0 (P/A，c，4)=2.6 根据普通年金现值系数表可知：(P/A，18%，4)=2.6901，(P/A，20%，4)=2.5887， 则c=18%+(2.6-2.6901)/(2.5887-2.6901)×(20%-18%)=19.78%， 由于A方案第三年末累计现金净流量=-1400+500+500+400=0，所以A方案包括建设期的静态回收期d=3(年)。 e=13.60/(P/A，12%，5)=13.60/3.6048=3.77(万元)
【答案解析】
问答题
假设三个方案为独立投资方案，则应选择哪个指标进行决策，并给出决策结果；
【正确答案】三个方案为寿命期不同，原始投资额不同的独立投资方案，则应以内含报酬率为决策指标，则C方案最优，A方案次之，B方案最差。
【答案解析】
问答题
假设三个方案为互斥投资方案，则应选择哪个指标进行决策，并给出决策结果。
【正确答案】三个方案为寿命期不同，原始投资额不同的互斥投资方案，则应以年金净流量为决策指标，则A方案最优，C方案次之，B方案最差。
【答案解析】