计算题
甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0．15元，预计以后每年以6％的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0．6元，该公司将一贯坚持固定股利政策。目前无风险收益率为3％，市场组合平均收益率为10％，M公司股票的p系数为0．71，N公司股票的风险报酬率为5％。
根据上述资料，回答下列问题：
单选题
20.M公司股票的投资人要求的必要报酬率为( )。(百分号前保留整数)
【正确答案】
C
【答案解析】M公司股票的投资人要求的必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=Rf+β×(Rm－Rf)=3％+0．71×(10％－3％)=8％
单选题
21.M公司股票价值( )元。
【正确答案】
D
【答案解析】M公司股票价值=0．15×(1+6％)／(8％－6％)=7．95(元)
单选题
22.N公司股票价值( )元。
【正确答案】
B
【答案解析】N公司股票的投资人要求的必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=3％+5％=8％
N公司股票价值=0．6／8％=7．5(元)
单选题
23.应投资购买( )。
【正确答案】
B
【答案解析】由于M公司股票现行市价为9元，高于其投资价值7．95元，故M公司股票目前不宜投资购买。
N公司股票现行市价为7元，低于其投资价值7．5元，故N公司股票值得投资，甲企业应购买N公司股票。