问答题
甲公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：
(1)公司现有长期负债全部为不可赎回债券：每张面值1000元，票面利率7.2%，每半年付息一次，债券期限为8年，还有5年到期，当前市价1051.19元，当初的发行价格为1100元，每张发行费用为5元。
(2)公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价115元。如果新发行优先股，需要承担每股1元的发行成本。
(3)公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的β为1.2，公司不准备发行新的普通股。
(4)资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。
(5)公司所得税税率：40%。
[要求]
问答题
计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本。
【正确答案】股利增长模型：
普通股资本成本=4.19×(1+5%)÷50+5%=13.80%
资本资产定价模型：
普通股资本成本=7%+1.2×6%=14.2%
平均普通股资本成本=(13.80%+14.2%)÷2=14%
【答案解析】
问答题
假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
【正确答案】加权平均资本成本=3.63%×30%+9.05%×10%+14%×60%=10.39%
【答案解析】