问答题 C公司的每股收益是1元，其预期增长率是12%。为了评估该公司股票价值是否被低估，收集了以下3个可比公司的有关数据：

可比公司	当前市盈率	预期增长率
D公司	8	5%
E公司	25	10%
F公司	27	18%

问答题采用修正平均市盈率法，对C公司股票价值进行评估。

【正确答案】修正平均市盈率法(先平均后对比)：可比企业平均市盈率=(8+25+27)/3=20；可比企业平均预期增长率=(5%+10%+18%)/3=11%；修正平均市盈率=20/(11%×100)=1.818； C公司每股价值=1.818×12%×100×1=21.82(元/股)。

【答案解析】

问答题采用股价平均法，对C公司股票价值进行评估。

【正确答案】采用股价平均法(先对比后平均)：方法一：先求各公司的修正市盈率，代入公式求股价，再计算股价平均数。计算过程见下表：企业名称当前市盈率预期增长率(%) 修正市盈率 C企业每股净利(元) C企业预期增长率(%) C企业股价(元) D公司 8 5 1.6 1 12 19.2 E公司 25 10 2.5 1 12 30 F公司 27 18 1.5 1 12 18 平均数 1.8667 22.4 如根据D公司修正市盈率估计C公司的价值： C企业每股价值=1.6×12%×100×1=19.2(元)，同理可以根据E公司、F公司的修正市盈率求出C公司的股价，最后求出平均股价。方法二：先求修正市盈率的平均数，再代公式求C公司的股价。 C企业每股价值=[(1.6+2.5+1.5)/3]×12%×100×1=22.4(元)。

【答案解析】

问答题 F公司生产甲产品，本月实际产量1000件，实际发生固定制造费用5000元，实际工时为2000小时，公司的生产能量为2200小时，每件产品固定制造费用标准成本为6元/件，每件产品标准工时为2小时。
要求：
按照二因素分析法和三因素分析法分别计算固定制造费用的各项差异，并标明是有利差异(F)还是不利差异(U)。

【正确答案】根据题意，固定制造费用标准分配率=6/2=3(元/小时) (1)二因素法：固定制造费用耗费差异=5000-2200×3=-1600(元)(F) 固定制造费用能量差异=2200×3-1000×2×3=600(元)(U) (2)三因素法：固定制造费用耗费差异=5000-2200×3=-1600(元)(F) 固定制造费用闲置能量差异=(2200-2000)×3=600(元)(U) 固定制造费用效率差异=(2000-1000×2)×3=0(元)

【答案解析】[考点] 固定制造费用差异分析