多选题 A企业目前的金融负债价值为700万元,金融资产价值为120万元;预计未来5年内的实体现金流量现值为600万元。预计第六年净利涧为200万元,税后利息费用为50万元,实体净投资为80万元,从第七年开始实体现金流量可以长期保持5%的增长率。A企业的加权平均资本成本为12%。则下列关于A公司股权价值的表达式中正确的是______。
  • A.600+170/(12%-5%)×(P/F,12%,5)-700
  • B.600+170/(12%-5%)×(P/F,12%,5)-580
  • C.600+120/(12%-5%)×(P/F,12%,5)-580
  • D.600+170×(1+5%)/(12%-5%)×(P/F,12%,6)-580
【正确答案】 B
【答案解析】[解析] 由于股权价值=实体价值-净债务价值,净债务价值=金融负债价值-金融资产价值,所以,选项A的表达式不正确;实体现金流量=税后经营利润-净经营资产增加=税后经营利润-实体净投资=净利润+税后利息费用-实体净投资,预计第六年的实体现金流量=200+50-80=170(万元),所以选项B的表达式正确,选项C的表达式不正确;选项D的错误在于没有考虑第六年的实体现金流量现值,即正确的表达式应该是:600+170×(P/F,12%,6)+170×(1+5%)/(12%-5%)×(P/F,12%,6)-580。