下列不直接参与金融衍生品交易的是( )。
交易所
套期保值者
套利者
投机者
交易所仅提供交易的场所与设备、制定规章制度、充当交易的中介和仲裁人，它本身不直接参与交易。B、C、D选项均为金融衍生工具的交易主体，直接参与金融衍生品交易。