问答题

A项目的有关基础数据及参数如下：
(1) 项目计算期6年，其中建设期1年，运营期5年。
(2) 建设投资18000万元，在计算期第1年年初投入；流动资金4500万元，在计算期第1年的年末投入1500万元，计算期第2年的年末投入3000万元。建设投资和流动资金全部来源于股东出资。
(3) 建设投资的80%形成固定资产，预计净残值率为5%，固定资产折旧年限5年，计算期期末回收固定资产余值和全部流动资金。
(4) 计算期第2年的营业收入为20000万元，营业税金及附加(城市维护建设税和教育费附加)为218万元，经营成本为12200万元；计算期第3～6年的年营业收入均为25000万元，年营业税金及附加均为272万元，年经营成本均为14000万元(以上营业收入不含增值税销项税额，经营成本不含增值税进项税额)。计算期第2～6年的年折旧和摊销费合计均为3456万元。
(5) 企业所得税税率为25%。项目业主设定的所得税后项目投资财务基准收益率为15%。
问题：

问答题

计算A项目在计算期期末的固定资产余值和计算期第2年及第3～6年的年调整后所得税。

【正确答案】

【答案解析】A项目在计算期期末的固定资产余值=18000万元×80%×5%=720万元 A项目计算期第2年的年调整后所得税=(20000-15418)万元×25%=1146万元 A项目计算期第3～6年的年调整后所得税=(250000-14272)万元×25%=2682万元

问答题

按照编制项目投资现金流量表的要求，将计算A项目所得税后财务净现值所需要的数据填入表1-1的适当位置中(需要在答题卡中自行复制表1-1、表中画有“—”线的空格不需要填数)。

{{B}}表1-1 项目投资现金流量表{{/B}}

序号	项目	合计	计算期
序号	项目	合计	0	1	2	3	4	5	6
1	现金流入	-			20000	25000	25000	25000
1.1	营业收入	-			20000	25000	25000	25000	25000
1.2	回收固定资产余值	-
1.3	回收流动资金	-
2	现金流出	-
2.1	建设投资	-
2.2	流动资金	-
2.3	营业成本	-			12200	14000	14000	14000	14000
2.4	营业税金及附加	-			218	272	272	272	272
2.5	调整后所得税	-
3	所得税后净现金流量	-
4	累计所得税后净现金流量	-	-	-	-	-	-	-	-

【正确答案】

【答案解析】补充项目投资现金流量表(表1-2)。

{{B}}表1-2 项目投资现金流量表{{/B}}

序号	项目	合计	计算期
序号	项目	合计	0	1	2	3	4	5	6
1	现金流入	-			20000	25000	25000	25000
1.1	营业收入	-			20000	25000	25000	25000	25000
1.2	回收固定资产余值	-
1.3	回收流动资金	-
2	现金流出	-		19500	15418	14272	14272	14272	14272
2.1	建设投资	-		1800
2.2	流动资金	-		1500	3000
2.3	营业成本	-			12200	14000	14000	14000	14000
2.4	营业税金及附加	-			218	272	272	272	272
2.5	调整后所得税	-			1146	2682	2682	2682	2682
3	所得税后净现金流量	-		-19500	3436	8046	8046	8046	8046
4	累计所得税后净现金流量	-	-	-	-	-	-	-	-

问答题

计算A项目所得税后项目投资财务净现值，并评价A项目在财务上能否满足项目业主的要求。
(以上计算均要求列出计算式，所有计算结果数值保留整数，小数四舍五入。)附：

{{B}}复利系数表{{/B}}

i	n	F/P，i，n	P/F，i，n	A/P，i，n	P/A，i，n	A/F，i，n	F/A，i，n
15%	1 2 3 4 5 6	1.1500 1.3225 1.5209 1.7490 2.0114 2.3131	0.8696 0.7561 0.6575 0.5718 0.4972 0.4323	1.15000 0.61512 0.43798 0.35027 0.29832 0.26424	0.8696 1.6257 2.2832 2.8550 3.3522 3.7845	1.00000 0.46512 0.28798 0.20027 0.14832 0.11424	1.00000 2.1500 3.4725 4.9934 6.7424 8.7537

【正确答案】

【答案解析】A项目所得税后项目投资财务净现值=∑(CI-CO)_t=(1+t_c)^-1=[(-19500×0.8696)+(3436×0.7561)+(8046×0.6575)+(8046×0.5718)+(8046×0.4972)+ (8046×0.4323)]万元=3010万元
A项目所得税后项目投资财务净现值大于零，财务上能够满足项目业主的要求。