案例分析题
案例三：
赵先生今年29岁，在一家高科技公司担任部门经理，每月税后收入为7,500元。他的同龄妻子是一名大学讲师，每月税后收入在5,500元左右。两人于2004年结婚，并在同年购买了一套总价60万元的住房，为此他们向银行申请了一笔贷款，目前每月需按揭还款2,500元，贷款余额为32万元。赵先生夫妇每月除1,800元左右的基本生活开销外，额外的购物和娱乐费用不过1,000元。除了日常保留的零用现金1,000元外，目前他们的家庭资产主要包括9万元的银行存款（其中包括去年全年收到的税后利息1,600元），3万元的债券基金（其中包括去年收到的税后收益1,000元）和一套房子。
赵先生夫妇除参加基本社会保险外没有购买任何商业保险，所以希望给自己和妻子买些必要的保险。此外，赵先生夫妇打算2008年生育后代，考虑到未来可能的庞大教育支出，所以现在过得比较节俭。而且，一直对赴海外留学报有良好预期的他们计划在孩子高中毕业后（18岁，从2026年当年起计算）送往英国读书（本科四年），预计届时在国外就读四年所需费用为80万元。同时，赵先生夫妇希望在65岁时退休，按照他们的身体状况，不出意外他们都可以活到80岁。他们希望在退休后尽量保持现有生活水平（综合考虑各种因素后，预计退休后两人每年共需生活费用15万元）。
提示：
1、信息收集时间为2006年1月，财务数据截止时间为2005年12月31日。
2、分别列明保险种类、必要额度和保费支出，无需标明具体险种。
3、教育：投资收益率设为6%。
4、退休：退休前的投资收益率设为6%，退休后投资收益率设为3%。
问答题
客户财务状况分析：
（1）编制客户资产负债表
（2）编制客户现金流量表
（3）客户财务状况的比率分析
① 客户财务比率表
（2）编制客户现金流量表
（3）客户财务状况的比率分析
① 客户财务比率表
【正确答案】客户财务状况分析：（本步骤共18分）
（1）编制客户资产负债表（3分，日期、姓名未填扣各扣0.5分）
（2）编制客户现金流量表（3分，日期、姓名未填扣各扣0.5分）
（3）客户财务状况的比率分析（6分）
①客户财务比率表（2分，考察前四项，每个比率0.5分）
（2）编制客户现金流量表（3分，日期、姓名未填扣各扣0.5分）
（3）客户财务状况的比率分析（6分）
①客户财务比率表（2分，考察前四项，每个比率0.5分）
【答案解析】
问答题
确定客户理财目标
（1）理财目标的规范化界定与分类
（2）理财目标的可行性分析
【正确答案】确定客户理财目标（本步骤共24分）
（1）理财目标的规范化界定与分类（6分）
按时间排序：
1、保险规划 短期（2分）
2、子女教育规划 中期（2分）
3、退休规划 长期（2分）
（2）理财目标的可行性分析（18分）
A、保险规划
总保费支出应不超过以下区间：1.3——2.6万元；（2分）
保障产品应涉及寿险、意外险和医疗险。（2分）
具体方案（2分）。例如：
A. 寿险：寿险保障约200万，预计年保费支出12,000元。
B. 意外保障保险：保障额约200万（意外保障额度等于未来支出的总额）。预计年保费支出4,000元。
C. 医疗保障保险（主要是重大疾病保险，额度夫妇每人约40万，采用年交型，购买消费型保险）。预计年保费支出3,000元。
B、子女教育规划
使用财务计算器：
终值FV=80万；（1分）
收益率I/Y=6%；（1分）
期数N=2026-2006=20年；（1分）
现值PV=0；
使用财务计算器得到PMT=-2.17万（1分）
即，每年需投资2.17万元。
制定方案：（2分）
客户结余较高，完全可以用每年结余的部分资金进行投资。考虑到小盘股票基金的长期平均收益率为12-14%，大盘股票基金的长期平均收益率约为8%-12%，长期债券的平均收益率约为4%-6%。如下方案可供参考：
（1）定期定额投资，1/4于小盘股票基金，1/4于大盘股票基金，1/2于长期债券基金；
（2）定期定额投资，选择1-2只管理良好的平衡型基金。
C、退休规划
第一步：算出赵先生夫妇退休时的帐户余额，以保障退休生活支出。（2分）
即：N=80-65=15年，I/Y=3%，PMT=-15万，FV=0，求PV。（先付年金模式）
使用财务计算器得到，PV值约为184.44万
第二步：以上述计算结果作为终值，计算现在定期定额投资额（2分）
即：FV=184.44万，I/Y=6%，N=65-29=36年，PV=-5万，求PMT。（后付年金模式）
使用财务计算器得到PMT=-1.21万
所以，赵先生夫妇每年应投入约1.21万元。
第三步：需要为赵先生夫妇制定一个长期的、积极稳健的投资组合，以达到退休前平均每年6%的收益率的目标。（2分）
由于每年结余数额较大，赵先生夫妇仍可从每年结余中取出部分资金用于退休规划。
考虑到小盘股票基金的长期平均收益率为12-14%，大盘股票基金的长期平均收益率约为8%-12%，长期债券的平均收益率约为4%-6%。如下方案可供参考：
（1）定期定额投资，1/4于小盘股票基金，1/4于大盘股票基金，1/2于长期债券基金；
（2）定期定额投资，选择1-2只管理良好的平衡型基金；
对于结余的其余部分可建议选择中长期投资工具进行长期投资，以取得长期增值。
【答案解析】
问答题
制订理财方案
（1）客户资产配置方案
（2）理财产品组合方案
【正确答案】制订理财方案（本步骤共12分）
（1）客户资产配置方案（6分）
客户目前的资产配置中现金类资产过多，一般保持三到六个月支出额度的现金资产即可满足需要。（2分）
客户家庭收入较高，结余资金较多，可以将结余资金配置到金融资产中。由于子女教育规划与退休规划要求较高的安全性，所以不建议客户采用风险较大的股票作为投资对象，而建议客户选择基金产品。长期债券基金风险较小，偏股型基金则有较大的升值潜力，综合起来预计可实现6%的收益率。（2分）
因而，客户原资产可以按照50%的债券基金，50%的偏股型基金进行配置。（2分）
（2）理财产品组合方案（6分）
此处应根据个人的工具选择情况形成产品组合方案，列明金融产品工具的名称，投资额度、用途及期限。
【答案解析】
问答题
理财方案的预期效果分析
【正确答案】理财方案的预期效果分析（本步骤共6分）
根据以上资产配置和规划，客户基本上可以实现他的预期目标。必要的保险支出使得客户的风险问题得到有效规划；合理的定期定额投资足以实现子女教育储备金的准备；同样，退休规划的问题也得到了有效应对。（4分）
在不出现重大不利变化的情况下，理财方案的预期效果比较乐观。（2分）
【答案解析】