结构推理 某包机公司在考虑日益成熟的一种企业需求,即许多公司虽尚无常备飞机的需要,但不是会有这种需求。但是,这是项前景并不明朗的事业,第一年里有40/%的可能业务需求很低,而如果真的需求不多的话,有60/%的可能今后继续保持较低的需求。不过,如果初始需求水平很高,那么这种高需求有80/%的可能继续保持下去。 于是,现在公司破在眉睫的是决定应该购买哪种飞机,A飞机现购成本为550000美元,而B飞机只需要250000美元,但其运载能力较差,且少有客户对之青睐。此外,B飞机设计过时,折旧年限可能较短,公司估计到下一年这种型号的二手飞机只要150000美元就可得到。 公司有两种决策:一购进A飞机,不用考虑扩张的问题。二先购进B飞机,若需求高涨,第二年考虑扩张问题,再以150000购进另一台B飞机,若需求低迷,第二年则不扩张。 决策树如下所示 注:( )里为发生概率,单位:万美元 试分析公司购买决策,并计算出公司在购买B飞机情况下,扩张期权的价值。
【正确答案】购买A飞机:NPV=96000美元 购买B飞机:NPV=117000美元 购买决策为B飞机 扩张期权价值为65000美元
【答案解析】