【正确答案】M1=流通中的现金+单位活期存款+农村存款+机关团体部分存款
M2=M1+单位定期存款+自筹基本建设存款+个人储蓄存款+其他存款
直接原因：单位活期存款增速猛涨，是M1增速激增的主因；个人存款增速整体保持平稳，但单位定期存款增速却持续下滑，是准货币和M2增速下滑的主困。由M1、M2的定义可见，货币剪刀差最显而易见的原因是企业存款由定期向活期转化。

【正确答案】金融市场：定期存款、金融资产收益率下滑，企业持币成本降低。
①去年下半年以来金融市场大幅震荡，收益率不尽如人意：
②2014—2015年多次降息，定期存款、银行理财等利率下滑，导致企业持币成本大幅降低，有更强的意愿以活期存款的形式持有资金。
实体经济：实体投资利润低迷，企业投资意愿萎靡；销量上行投资下行，房产企业资金凝滞。
①2015年以来内外需求持续低迷，工业产品全面负增。工业品产销增速下滑叠加工业出厂价格持续滑落，企业坐拥大量新增资金，却面临着越来越低的存款利率和实体投资回报率，只能持币观望，大幅提高活期存款持有量。
②上半年房地产销售火暴，房贷一枝独秀，居民存款企业化的主要渠道是房地产市场，上半年房地产投资增速却一路萎靡下行。从货币创造的角度讲，居民信贷创造的货币，转移到企业部门的账户上；这部分资金却并没有用来投资，而是成为房地产企业的活期存款。

【正确答案】在经济增长方面，M2与经济增长有着较为紧密的关系，因为M2代表了居民把货币购买力以储蓄存款的形式让渡给企业进行投资，以往我国经济增长以投资拉动为主，而M2包括了储蓄存款，对应于长期投资的增长，所以M2的高低代表了投资增速的上升或下降，并影响经济增长的快慢。从这点看，国内的投资不足．经济增长缓慢，需要偏宽松的货币政策进行刺激。
从另一个角度讲，随着中国经济从投资拉动型向消费型转型，而M1与消费的关系更加紧密，所以M1高增长对应消费上升，从而拉动经济增长的逻辑可能会逐步实现。在货币政策方面需要注意从投资拉动经济到消费拉动经济的转变。
从M1的角度看通胀，因为M1代表的是货币交易性需求，故其与通胀的关系紧密，从历史数据看，M1高增长下物价推升是必然结果。从这个角度讲，货币政策不宜过度宽松。M1和M2的分化对于货币政策的影响在于，既不能过于宽松导致通货膨胀，也不宜紧缩导致我国经济的进一步下行，结合目前的情况来看．中性偏宽松的货币政策比较适宜，同时可以使用结构性的货币政策工具来进行调控，为稳增长和促转型提供合适的政策环境。