计算题
某企业2012年年末的资产负债表如表2-3-1所示。
问答题
4.采用销售百分比法根据销售增加量预测外部融资额。
【正确答案】①销售百分比：
流动资产销售百分比=220／2 000=0．11，
应付账款销售百分比=62／2 000=0．031，
②销售增加量=3 000—2 000=1 000(万元)，
③预计销售净利率=100／2 000×(1+5％)=5．25％，
④预计的股利支付率=70／100×0．9=0．63，
则EFN=1 000×0．11一1 000×0．031—3 000×5．25％×(1—0．63)=20．725(万元)。
流动资产销售百分比=220／2 000=0．11，
应付账款销售百分比=62／2 000=0．031，
②销售增加量=3 000—2 000=1 000(万元)，
③预计销售净利率=100／2 000×(1+5％)=5．25％，
④预计的股利支付率=70／100×0．9=0．63，
则EFN=1 000×0．11一1 000×0．031—3 000×5．25％×(1—0．63)=20．725(万元)。
【答案解析】
问答题
5.计算外部融资销售增长率。
【正确答案】外部融资销售增长率=20．725／1 000=2．072 5％。
【答案解析】
问答题
6.预测企业的内部增长率和按期初股东收益计算的可持续增长率。
【正确答案】内部增长率=
ROA=1001400=25％，b=0．3，
代入得内部增长率=8．12％。
按期初股东权益计算的可持续增长率=
ROA=1001400=25％，b=0．3，代入得内部增长率=8．12％。
按期初股东权益计算的可持续增长率=
【答案解析】
问答题
7.如果预计下年度通货膨胀率为4％，则企业需再追加多少外部融资额?
【正确答案】下年度通胀率为4％，在其他因素不变的情况下有：
销售收入=3 000×(1+4％)=3 120(万元)，
销售增长率=3 120／2 000－1=0．56，
EFN=1 120×0．11－1 120×0．031－3 120×5．25％×(1－0．63)=27．874(万元)。
应追加外部融资：
27．874—20．725=7．149(万元)。
销售收入=3 000×(1+4％)=3 120(万元)，
销售增长率=3 120／2 000－1=0．56，
EFN=1 120×0．11－1 120×0．031－3 120×5．25％×(1－0．63)=27．874(万元)。
应追加外部融资：
27．874—20．725=7．149(万元)。
【答案解析】