计算题
(上海财大2017)已知无风险资产收益率为6％，市场组合收益率为14％，某股票的β系数为1．2，派息比率为60％，最近每股盈利10美元。每年付一次的股息刚刚支付。预期该股票的股东权益收益率为20％。
问答题
22.求该股票的内在价值。
【正确答案】g=b×ROE=0．4×0．2=0．08
r=0．06+1．2×(0．14－0．06)=0．156
P0=10×0．6×(1+0．08)／(0．156－0．08)=85．26美元
【答案解析】
问答题
23.假如当前的股价是80美元／股，预期一年内股价与其价值相符，求持有该股票一年的回报率。
【正确答案】P1=10×0．6×(1+0．08)2／(0．156－0．08)=92．08美元
回报率=[92．08－80+10×0．6×(1+0．08)]／80=23．2％
【答案解析】