问答题
某美国公司预计6月上旬将有50万德国马克收入，为防止马克汇率下跌而蒙受损失，4月3日公司买入6月的马克看跌期权(欧式期权)，协议汇率为1马克=0.6440美元，期权费为0.0002美元。
要求：

问答题若到期日马克即期汇率为1美元=1.5408马克或1美元=1.5576马克，哪种情况下该公司将执行期权?

【正确答案】因为该公司购买的是看跌期权，所以当到期日马克即期汇率为1美元=1.5576马克时，公司应选择执行期权。分析如下：到期日马克即期汇率为1美元=1.5408马克，即1马克=0.6490美元，大于协议汇率；到期日马克即期汇率为1美元=1.5576马克，即1马克=0.6420美元，小于协议汇率。

【答案解析】

问答题分别计算两种情况下公司的美元收入。

【正确答案】根据上题分析可知，当到期日马克即期汇率为1美元=1.5408马克时大于协议汇率，该公司选择不行权，故应在即期市场上按照实际汇率1马克=0.6490美元兑换50万马克。故此时公司的美元收入为：500000×0.6490-500000×0.0002=324400(美元) 当到期日马克即期汇率为1美元=1.5576马克时小于协定汇率，该公司选择执行期权，按照协议汇率兑换50万马克。故此时公司的美元收入为：500000×0.644131-500000×0.0002=321900(美元)

【答案解析】