问答题
A公司上年财务报表主要数据如下表所示：(单位：万元，资产负债表的数据是年末数)
| 项 目 |
上年实际 |
| 销售收入 |
3200 |
| 净利润 |
160 |
| 本期分配股利 |
48 |
| 本期利润留存 |
112 |
| 流动资产 |
2552 |
| 固定资产 |
1800 |
| 资产总计 |
4352 |
| 流动负债 |
1200 |
| 长期负债 |
800 |
| 负债合计 |
2000 |
| 股本 |
200 |
| 资本公积 |
1400 |
| 留存收益 |
752 |
| 所有者权益合计 |
2352 |
| 负债及所有者权益总计 |
4352 |
(1)假设A公司资产中25%为金融资产(该比例始终保持不变)，经营资产中有90%与销售收入同比例增长，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债。
(2)A公司本年销售增长率为20%。在保持上年的销售净利率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数提高到2。
(3)如果需要发行新股，发行价格为10元，每股面值1元。
要求：
问答题
计算确定本年所需的外部筹资额；
【正确答案】本年经营资产增加=4352×(1-25%)×90%×20%=587.52(万元)
年末的经营资产=4352×(1-25%)+587.52=3851.52(万元)
年末的资产总计=3851.52/(1-25%)=5135.36(万元)
金融资产增加=5135.36×25%-4352×25%=195.84(万元)
本年的经营负债增加=1200×20%=240(万元)
预计增加的留存收益=本年收益留存=上年的收益留存×(1+销售增长率)=112×(1+20%)=134.4(万元)
需要从外部筹资额=587.52-240-可动用的金融资产-134.4=587.52-240-(-195.84)-134.4=408.96(万元)
【答案解析】
问答题
确定新股的发行数量(单位为股，不考虑发行费用)、股本增加额和资本公积增加额(单位均为元)；
【正确答案】年末的负债合计=股东权益=5135.36/2=2567.68(万元)
年末的流动负债=1200×(1+20%)=1440(万元)
年末的长期负债=2567.68-1440=1127.68(万元)
外部融资额中负债的金额=长期负债增加额=1127.68-800=327.68(万元)
外部融资额中权益资金的金额=408.96-327.68=81.28(万元)
新股的发行数量=81.28×10000/10=81280(股)
股本增加额=81280×1=81280(元)
资本公积增加额=81280×(10-1)=731520(元)
【答案解析】
问答题
计算本年的可持续增长率。
【正确答案】本年的可持续增长率=本年的收益留存/(年末股东权益-本年的收益留存)×100%=134.4/(2567.68-134.4)×100%=5.5%
【答案解析】