问答题
东大集团的全资子公司中华公司拥有独立的采购、生产、销售和资产购置处理权利，2016年中华公司资产的平均总额为4000万元，其总资产息税前利润率(息税前利润/平均总资产)为20%，用期初期末平均数计算的权益乘数为4，负债平均利率为10%，包括利息费用在内的固定成本总额为600万元，净财务杠杆为2.25，所得税税率为25%，中华公司根据资本市场的机会成本计算的加权平均税前资本成本为16%。
要求：
问答题
东大集团应将中华公司作为何种责任中心进行考核?
问答题
计算中华公司2016年的权益净利率、利息保障倍数、联合杠杆系数。
【正确答案】权益乘数为4，则资产负债率为75%，2016年资产的平均总额为4000万元，则负债的平均总额为3000万元，股东权益的平均总额为1000万元。 EBIT=总资产的平均余额×总资产息税前利润率 =4000×20%=800(万元) 利息I=3000×10%=300(万元) 则，净利润=(800-300)×(1-25%)=375(万元) 2016年的权益净利率 =375÷1000×100%=37.5% 2016年的利息保障倍数=800÷300=2.67 经营杠杆系数 =(EBIT+固定成本)/EBIT =(800+600-300)/800=1.375 财务杠杆系数=800/(800-300)=1.6 联合杠杆系数=1.375×1.6=2.2
【答案解析】
问答题
如果中华公司2017年希望不亏损，年度内普通股股数不会发生变动，那么销售量下降的最大幅度是多少?
【正确答案】2017年打算不亏损，则说明每股收益变动率最大为-100%。 联合杠杆系数=每股收益变动率/销量变动率 销量最大变动率=-100%/2.2=-45.45%，即销 售量下降的最大幅度为45.45%
【答案解析】