【正确答案】 D

【答案解析】解析：选项A不正确。持有现金变化是波动性增加，风险水平会增加。 选项B不正确。时间增加，波动的可能性增加，风险水平增加。 选项C不正确。收益率变化是波动性增加，风险水平会增加。 选项D正确。影响风险的因素：不确定性(波动性)、时间。不确定性越大，风险越大；时间越长，波动的可能性越大，风险越大。减少预期的时间，风险水平会降低。