问答题 简述股票承销的两种具体形式对发行公司和承销商的不同影响。无
【正确答案】

股票承销方式有包销和代销两种:

股票代销是指证券公司代发行人发售证券,在承销期结束时,将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。证券包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时,将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。

股票包销又分为余额包销和全额包销。余额包销,是指在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入。全额包销,是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入,然后再卖给投资者的承销方式。

代销与包销的区别:

(1)发行人与证券公司之间的法律关系不同

代销为一般的委托代理关系,包销实际上是股票购销关系。

(2)发行公司和承销商承担的风险不同

代销使承销商承担的风险较小,但获得的承销费也较低,包销使承销商承担的风险较大,但发行公司需要支付更多的承销费,承销商的收益较高。

【答案解析】