问答题
甲公司是一家高科技上市公司,流通在外普通股加权平均股数2000万股,2018年净利润5000万元。为回馈投资者,甲公司董事会正在讨论相关分配方案,资料如下:
方案一:每10股发放现金股利6元。
方案二:每10股发放股票股利10股。
预计股权登记日:2019年10月20日;
除权(除息)日:2019年10月21日;
现金红利到账日:2019年10月21日;
新增无限售条件流通股份上市日:2019年10月22日。
假设甲公司股票2019年10月20日收盘价为30元。
要求:
问答题
如果采用方案一,计算甲公司每股收益、每股股利。如果通过股票回购将等额现金支付给股东,回购价格每股50元,设计股票回购方案,并简述现金股利与股票回购的异同。
【正确答案】每股收益=5000/2000=2.5(元);每股股利=6/10=0.6(元);股票回购股数=2000×0.6/50=24(万股)。 股票回购方案:按照每股50元回购价格回购24万股股票。 现金股利与股票回购的异同: ①相同点:股东都会得到现金收入1200万元,公司所有者权益都会减少1200万元。 ②不同点:股票回购有着与发放现金股利不同的意义。 a.对股东而言,股票回购后股东得到的资本利得需要缴纳资本利得税,发放现金股利后股东则需缴纳股利收益税。 b.对公司而言,股票回购有利于增加公司价值:第一,公司进行股票回购的目的之一是向市场传递了股价被低估的信号;第二,当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时,可以用自由现金流进行股票回购,有助于提高每股收益;第三,避免股利波动带来的负面影响;第四,发挥财务杠杆的作用;第五,通过股票回购,可以减少外部流通股的数量,提高股票价格,在一定程度上降低公司被收购的风险;第六,调节所有权结构。
【答案解析】
问答题
如果采用方案二,计算发放股票股利后甲公司每股收益、每股除权参考价。如果通过股票分割达到同样的每股收益稀释效果,设计股票分割方案,并简述股票股利与股票分割的异同。
【正确答案】每股收益=5000/(2000+2000/10×10)=1.25(元);每股除权参考价=30/(1+10/10)=15(元)。 股票分割方案:按1股换成2股的比例进行股票分割。 股票股利与股票分割的异同: ①相同点:都不会导致公司的资产或负债发生变化,都可以增加普通股股数,在盈利总额和市盈率不变的情况下,都可以降低每股收益和每股市价,但公司价值不变,股东权益总额和每位股东持有股票的市场价值不变。 ②不同点:a.股票分割会降低每股面值,股票股利不会降低每股面值;b.股票分割不会导致股东权益内部结构变化,股票股利会导致股东权益内部结构变化;c.股票分割不属于股利支付方式,股票股利属于股利支付方式。
【答案解析】