选择题
14.(对外经贸2011)某公司发展非常迅速，股利在今后3年预期将以每年25％的速率增长。其后增长率下降为每年7％。假如要求收益率是11％，公司当前每股支付2．25元的股利，当前价格为( )。
【正确答案】
A
【答案解析】我们计算前三年的股利：
D1=2．25×(1+25％)=2．8125元
D2=2．25×(1+25％)2=3．5156元
D3=2．25×(1+25％)3=4．3945元
3年后的股利增长率降为7％，此时的股价P3为：
P3=
≈117．58元
为了计算股票的当前价格，我们必须确定这三期股利和未来价格的现值。
D1=2．25×(1+25％)=2．8125元
D2=2．25×(1+25％)2=3．5156元
D3=2．25×(1+25％)3=4．3945元
3年后的股利增长率降为7％，此时的股价P3为：
P3=
≈117．58元为了计算股票的当前价格，我们必须确定这三期股利和未来价格的现值。