计算题
X公司2016年的主要财务数据如下：
资产负债表（单位： 人民币亿元）
| 资产 | 期末余额 | 期初余额 | 负债和股东权益 | 期末余额 | 期初余额 |
| 现金 | 1200 | 1000 | 应付账款 | 3390 | 2900 |
| 非现金流动资产 | 3200 | 2900 | 长期借款 | 2700 | 2700 |
| 流动资产合计 | 4400 | 3900 | 负债合计 | 6090 | 5600 |
| 固定资产 | 3600 | 3400 | 股东权益 | 1910 | 1700 |
| 资产总计 | 8000 | 7300 | 辐照和股东权益合计 | 8000 | 7300 |
利润表（单位： 人民币亿元）
| 本期金额 | |
| 营业收入 | 4300 |
| 减：营业成本 | 3500 |
| 税金及附加 | 50 |
| 管理费用 | 300 |
| 财务费用 | 100 |
| 营业利润 | 350 |
| 减：所得税 | 87.5 |
| 净利润 | 262.5 |
公司预计2017年营业收入增长40%， 假设2017年度除现金外所有资产、 经营性负债和成本费用与营业收入保持2016年度的百分比关系。 公司采用固定股利支付率政策， 股利支付率20%， 所得税税率25%。
问答题
请计算X公司2017年外部融资需要量。
【正确答案】
Δ营业收入＝4300×40%＝1720（亿元）
EFN＝[（8000－1200） /4300]×1720－（3390/4300） ×1720－（262.5/4300） ×（4300＋1720） ×（1－20%） ＝1070（亿元）
【答案解析】
问答题
公司没有优先股且没有外部股权融资计划， 管理层认为公司能够承受的最高负债权益比为4， 请评估2017年公司能否实现40%的营业收入增长。
【正确答案】
公司没有优先股且没有外部股权融资计划， 即外部融资依靠债务融资来满足， 当达到40%的营业收入增长时： 新的负债权益比＝[3390×（1＋40%） ＋2700＋1070]/（1910＋294） ≈3.864＜4， 所以可以实现40%的增长。
【答案解析】
问答题
计算在没有外部股权融资且负债权益比不变的情况下， X公司2017年可能实现的最高增长率g。
【正确答案】
设最高的增长率为g， 可得：
【答案解析】
问答题
（接上题） X公司可以采取哪些可行的措施来提高增长率g？
【正确答案】
在没有外部股权融资且负债权益比不变的情况下， 公司可从以下三方面提高增长率： ①提高销售利润率； ②提高资产周转率； ③提高留存比率。
【答案解析】