（1）人民币加入SDR对人民币的影响

①官方使用人民币的动力将增强

我国已是许多国家最大的贸易伙伴国和对外投资国，各国对人民币的潜在需求是巨大的。但由于以前人民币储备货币定位不清晰以及人民币使用便利程度不足等原因，中央银行或货币当局持有人民币有一定障碍，动力也不足。人民币加入SDR后，人民币储备货币的地位获得正式认定，而在此过程中我国也采取一系列措施提高中央银行或货币当局持有人民币的便利程度，因此各国将人民币纳入外汇储备的意愿也大幅增强。事实上，IMF宣布将人民币纳入SDR后，许多国家，如新加坡、坦桑尼亚等，就宣布将人民币纳入其外汇储备中。

②有助于我国企业和个人在跨境贸易和投资中使用人民币

随着人民币加入SDR，国际上对人民币的认知度得到提高，市场对人民币的信心将增强，这会减少境外使用人民币的阻力、增强使用人民币的意愿，国外企业和个人对人民币的接受程度也会提高，从而推动人民币被越来越广泛地用在出境旅游、留学、贸易和投融资等跨境交易中。而随着这些交易越来越多使用人民币进行计价和结算，国内企业和居民进行跨境交易会更加方便，结算、购汇和套期保值等交易的成本也将降低，汇率风险将减小。

③有利于提高人民币的国际地位

加入SDR是人民币成为世界货币的重要一步，意味着人民币国际化达到了新高度，标志着人民币跻身全球主要货币之一。SDR属于当前国际货币体系与规则的一部分，人民币加入SDR相当于对外界宣誓我国承认并遵守现有国际规则，以重大利益相关方的姿态积极参与，并愿意对此规则的发展做出贡献。

（2）人民币加入SDR给中国经济带来的好处

①有助于完善我国金融体系

人民币加入SDR将进一步推动中国国内金融改革以及资本项目开放进程，有助于改变“大经济、小金融”的局面，进一步推动我国对外直接投资和金融企业走出去，并且通过降低非居民持有人民币的成本，会增强外界使用人民币的信心和热情，密切我国与全球经济金融体系的关系，有利于改善我经济发展外部环境，更好地维护我国自身利益。

②有助于我国获取国际商品交易中的定价权

长久以来，由于缺乏定价权，我国在进出口方面的价格待遇处于不利地位，人民币加入SDR之后，对于在国际上交易的商品，可以采用人民币进行定价，交易方就会将人民币价格作为判断市场以及未来交易决策的重要依据。

③有助于维护央行货币政策的独立性

根据蒙代尔三角理论，一个国家不可能同时维护固定汇率、自由流动、独立的货币政策，只能同时维持其中两者。对于中国这样一个大国而言，必须维护独立的货币政策，不能被别人牵着鼻子走。三者中唯一放弃的就是固定汇率，而采取浮动汇率。尽管如此，由于人民币加入SDR成为国际储备货币，别的国家会将人民币作为其外汇储备，因此汇率波动风险就小了许多。

④有助于提高我国在世界经济中的影响力和话语权

一方面，人民币加入SDR有助于提高SDR篮子货币所代表的经济体在世界经济中的比重，从而大幅增强SDR的代表性。另一方面，人民币加入SDR将有助于降低SDR汇率的波动性，从而提高其作为储备资产的吸引力，减少储备货币波动对世界经济的影响。在当前对SDR讨论较少的时候进入，将来SDR进一步发挥作用时我国就能更多地参与国际货币体系改革和规则制定。

（3）人民币加入SDR给中国经济带来的挑战

人民币加入SDR，这意味着国际社会将以更高标准和国际货币责任的眼光来看待中国的金融体制改革和对外开放。因此，人民币加入SDR并非一劳永逸之事，中国需继续推进改革开放的进程，使人民币成为名符其实

的SDR货币。

①对我国货币政策框架和汇率制度提出更高要求

人民币成为国际储备货币意味着国际社会对我国会像对待美国、英国等其他储备货币发行国一样有同等期

待。同时，随着人民币被广泛使用，我国货币政策特别是汇率政策的制定和执行将不可避免产生“外溢效应”，对其他国家及使用人民币的企业和个人造成影响。因此，国际社会希望我国的货币政策框架和汇率制度更加市场化、更加灵活、政策透明度更高、政策沟通更有效。

②对我国资本项目和资本市场开放提出更高要求

尽管人民币已经加入SDR，但我国在跨境交易便利程度、资本账户可兑换、金融市场开放等领域与美国、英国等其他储备货币发行国仍有一定差距，这都是阻碍人民币被更广泛使用、更好发挥储备货币功能的障碍。未来，我国应有序地实现人民币资本项目可兑换，推进资本市场双向开放；同时，发展多层次的金融市场，拓展人民币资产市场的广度和深度。

③对我国金融监管提出更高要求

随着我国对外开放程度的提高，人民币跨境流动愈加频繁，我国面临的经济金融环境也日益复杂，面临的风险也越来越多。人民币储备货币功能的发挥需要我国稳健的金融体系做支撑，这离不开有效的金融监管特别是宏观审慎管理，包括进一步提高监管标准、完善宏观审慎框架下的外债和资本流动管理体系等，从而在开放的宏观经济格局和更趋复杂的金融市场环境下增强我国金融管理的主动性和有效性。

④对我国综合宏观调控能力提出更高要求

国际社会将人民币作为外汇储备是对我国综合国力的认可。随着人民币储备货币地位的提升，中国也需逐步承担起一个储备货币发行国的责任，这对我国综合宏观调控能力提出了更高的要求。在新形势下，国际社会将对我国政府行为模式、治理机制、思维方式、人才培养等方面有更高的预期，期待中国能够更加与国际接轨，更加开放和透明。