某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价14950元，当前估计尚可使用5年，每年付现营运成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值8500元；购置新设备需花费13750元，预计可使用6年，每年付现营运成本850元，预计最终残值2500元。该公司资本成本率12%，所得税税率25%。税法规定该类设备应采用直线法计提折旧，折旧年限6年，残值为原价的10%。
要求：做出是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。
【正确答案】
【答案解析】因新、旧设备使用年限不同，应运用考虑货币时间价值的年金成本比较两者的优劣。
(1)继续使用旧设备的年金成本
付现营运成本的现值
=2150×(1-25%)×(P/A，12%，5)
=2150×(1-25%)×3.6048=5812.74(元)
年折旧额=(14950-1495)÷6=2242.50(元)
折旧抵税的现值
=2242.50×25%×(P/A，12%，3)
=2242.50×25%×2.4018=1346.51(元)
税后残值流量的现值=[1750-(1750-14950×10%)×25%]×(P/F，12%，5)
=1686.25×0.5674=956.78(元)
继续使用旧设备的投资额=8500-[8500-(14950-2242.50×3)]×25%
=8430.63(元)
继续使用旧设备的现金流出总现值
=5812.74+8430.63-1346.51-956.78
=11940.08(元)
继续使用旧设备的年金成本
=11940.08÷(P/A，12%，5)
=11940.08÷3.6048=3312.27(元)
(2)更换新设备的年金成本
购置成本=13750(元)
付现营运成本现值
=850×(1-25%)×(P/A，12%，6)
=637.5×4.1114
=2621.02(元)
年折旧额=(13750-1375)÷6=2062.50(元)
折旧抵税的现值
=2062.50×25%×(P/A，12%，6)
=2062.5×25%×4.1114
=2119.94(元)
税后残值流量的现值=[2500-(2500-13750×10%)×25%]×(P/F，12%，6)
=2218.75×0.5066=1124.02(元)
更换新设备的现金流出总现值
=13750+2621.02-2119.94-1124.02
=13127.06(元)
更换新设备的年金成本
=13127.06÷(P/A，12%，6)
=13127.06÷4.1114
=3192.84(元)
因为更换新设备的年金成本(3192.84元)低于继续使用旧设备的年金成本(3312.27元)，故应更换新设备。