问答题
某公司准备购入设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案购买设备需投资30000元，预计使用寿命为5年，期满无残值，采用直线法计提折旧，5年中每年可增加销售为15000元，每年增加的付现成本为5000元；乙方购买设备需投资36000元，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，采用直线法计折旧，5年中每年可增加销售收入为17000元，增加的现付成本第一年为6000元/年，以后随着设备陈旧将逐年增加修理费300元，另需在第一年年初垫支营运资金3000元，垫支的营运资金在设备期满报废时可按原来的金额收回。两种方案均无设备安装期，设备购回即可投入使用。该公司的所得税税率为30%，资本成本率为10%。
【正确答案】无
【答案解析】1．计算两个方案的现金流量：甲方案期初投资：30 000元甲方案折1日：30000/5—6000(元)每年营业中现金流一15000 - 5000 - (15000 - 5000 - 6000)×30%一8800(元)乙方案期初投资：39 000元乙方案折1日：(36000 - 6000)/5—6000(元)第一年营业中现金流一17000 - 6000 - (17000 - 6000 - 6000)×30%一9500(元)第二年营业中现金流一17000 - 6300 - (17000 - 6300 - 6000)×30%=9290(元)第三年营业中现金流= 17000 - 6600 - (17000 - 6600 - 6000)×30%=9080(元)第四年营业中现金流一17000 - 6900 - (17000 - 6900 - 6000)×30%=8870(元)第五年营业中现金流= 17000 - 7200 - (17000 - 7200 - 6000)×30%=8660(元)终结现金流量：3000+6000—9000(元)2．计算两个方案的净现值，并用净现值法确定方案选择。甲方案的净现值=8 800×PV/FA10%O,5-30 000—8 800×3.791- 30000= 33360.8 - 30000—3 360.8(元)乙方案的净现值=9 soo×P/VFio%,1+9290×P/VF1o%,2+9080×P/VF10%,3+8870×P/VF10%,4+8660×P/VFIO%o,s+9000×P/VFio%,s-39 000= 9500×0.909+9290×0.826+9080×0.751+8870×0.683+8660x0.621+ 9000x0.621 - 39000—8635.5+7673.54+6819.08+6058.21+5377.86+5 589 -39000= 40153.19 - 39000—1153.19(元)根据以上计算，可以得出甲方案的净现值大于乙方案的净现值。依据净现值的决策规则，该公司应选择甲方案。-折旧 30000/5现金流（15000-5000-30000/5）*60%=2400 根据净现金计算公式，每年现金-30000+2400*PIVFA5,10%= 3360.8,2．乙方案： 同甲方案 期初投资 36000 期末残值 6000 每年：现金收入 17000-付现成本 6000-折旧 36000/5=7200根据净现金计算公式，每年现金：-36000-3000+APIVF1,10%+BPIVF2,10%+CPIVF3,10%+DPIVF4,10%+EPIVF5,10%=1153.19, 甲的净现值是>乙的净现值所以，选甲。