简答题 24.利用汇率的货币分析法说明长期名义汇率的影响因素。[南京大学2011国际商务硕士]
【正确答案】汇率的货币分析法是一种长期理论,它基本不考虑价格刚性。因此,货币分析法的假设条件是价格水平总是立即调整的,从而使得经济始终保持在充分就业状态并满足购买力平价条件。
(1)货币分析法有两个重要假设:
①稳定的货币需求方程,即货币需求同某些经济变量存在着稳定的关系;
②购买力平价持续有效。
(2)货币分析法的假设前提如下:
①商品价格具有完全弹性,这就是说,货币供给量的变动会引起价格水平的迅速调整,而利率和实际国民收入与货币供给无关,从而不会造成由于利率水平的降低而进一步影响产出;
②购买力平价成立;
③资本在国际间的流动是完全自由的,不受任何形式的限制;
④本国资产和外国资产可以完全替代,两国利率为内生变量,并对广义货币模型中的两国利率作了技术处理,不再是原来的自然对数,而是利率本身。
(3)货币分析法模型的基本形式是:
s=(m—m*)一η(y一y*)+λ(i—i*)
(4)货币分析法将汇率的决定主要归于三组变量:两国相对货币供给量、相对实际收入和相对利息率。就长期因素对汇率的影响来看:
①本国货币供给量的增加,会导致本国价格水平迅速的相应提高,由于购买力平价短期成立,因此,价格水平的提高将会带来本国货币的相应贬值。
②在其它因素不变的情况下,当本国国民收入增加时,将会导致货币需求的增加,在现有价格水平上,由于货币供给没有相应增加,支出减少使本国价格水平下降,由于购买力平价关系,导致本国汇率上升。
【答案解析】