【答案解析】(1)基础货币由流通在银行体系外的现金和商业银行的存款准备部分构成。一般来说，基础货币有如下四个基本属性：①可控性。基础货币由中央银行控制，并通过对它的控制来实现对货币供给的控制。②负债性。基础货币是中央银行的负债。③扩张性。基础货币经商业银行运用后，能够产生数倍于自身的货币量。④初始来源惟一性。即其增量只能来源于中央银行，不能来源于商业银行，也不能来源于公众。
   一国货币当局基础货币投放的渠道一般来说有四个：一是对专业银行、商业银行和其他金融机构的再贷款、再贴现；二是央行的直接贷款；三是财政的借款和透支；四是外汇占款。而在我国，目前最主要的渠道是再贷款和外汇占款。
   ①对专业银行、商业银行和其他金融机构的再贷款、再贴现。再贷款、再贴现是中央银行对金融机构的资产，有相当大的比重，是基础货币投放的主要渠道。1985年再贷款占人民银行资产运用总额的82%，至1995年来，其比例仍超过55%以上，维持了相当高的水平。这是由于我国经济社会中，就专业银行所持有的基础货币而言，由于公开市场业务的操作无法进行，调整再贴现率不能普遍开展，调整法定存款准备手段落不到实处，中央银行的调控方式主要集中在变动对专业银行的贷款规模上，在一定时期内，中央银行再贷款数量的多少，贷款期限的长短，贷出和收回时间的早晚、次数和集中或分散，对贷款总规模和货币供应量的扩大或紧缩都有着不同程度的影响，1993年增加投放的3218.6亿基础货币中，有90%是由中央银行向各金融机构贷款所引起的。
   ②央行的直接贷款。在我国改革开放以来，为了支持革命老区、少数民族地区和边远地区加快发展商品经济，以及适应沿海港口城市经济开发的特殊需要，在国家信贷计划之内，由中央银行安排资金，先后开办了一些指定用途的专项贷款。在1996年的新增基础货币投放5842.5亿元中，通过直接贷款投放的比例为11.7%。这些专项贷款，不论是直接审查发放，还是委托专业银行代理，都要相应增加基础货币，都会扩大专业银行扩张信用的能力。
   ③财政的借款和透支。在二级银行制度下，财政的收支活动必须通过中央银行账户来进行，财政透支借款的增减使财政性存款等量增减，同时引起货币供应总量的增减变化。而在不同的财政收支状态下，中央银行对基础货币增减的实际控制能力是各不相同的。当中央银行其他资产项目一定时，财政收支平衡通常对基础货币没有什么影响。当财政收支节余时，虽然会相应收缩基础货币，但财政收支节余的形式主要受经济运行状况的制约，与央行本身的活动无关。当财政收支赤字时，其对基础货币形成和变动的影响以及中央银行对基础货币的调控能力主要取决于赤字的弥补方式。由于我国的财政赤字是把债务收入作为经常性收入与财政赤字相抵后计算得出的，发行债券与透支和借款没有相应的替代关系，因此我国赤字弥补方式只有两条：即运用历年结余及中央银行透支和借款。财政向银行透支虽不反映在账面上，但实际数额很大，财政向银行借款，每年几十亿到几百亿不等，且有逐年扩大之势。
   ④外汇占款。金银和外汇占款数量的多少，直接体现着国家银行外汇储备力量的大小，因为增加金银和外汇储备而支付的人民币是由相应的货币发行保证的。但金银和外汇占款的增加，同样会增加商业银行信贷的能力。我国在1994年以前，外汇占款在基础货币发行中所占比重比较小，一般都低于10%，但是自1994年我国外汇体制改革实行银行强制结售汇制以来，外汇储备迅速增加，国外净资产占中央银行资产总额比重逐渐增加，1995年通过外汇占款增加投入2300亿元，占当年新增基础货币投放3604亿元的64%，成为我国基础货币投放的主要渠道。我国的汇率制度——钉住美元的固定汇率制，决定了我国中央银行为了保证汇率的稳定，不得不被动地吞吐外汇储备。外汇占款对于中央银行基础货币的投放过程是中央银行面对的已决定变量，即外生变量，中央银行无法主动利用外汇储备调节基础货币的供应量。
   (2)流通中的现金是中央银行对社会公众的负债，商业银行的存款准备金是中央银行对商业银行的负债，既然这两者都是中央银行的负债，所以，基础货币通常可通过对中央银行的资产负债表来分析。中央银行的负债表如下表所示。

中央银行资产负债表

资 产

负 债

AB：对银行等金融机构的债权 AG：对政府的债权 AF：对国外的债权 AO：其他债权

LC：流通在银行体系外的现金 LR：银行法定存款准备金 LB：银行等金融机构存款 LG：对政府的负债 LF：对国外的负债 LO：其他负债

   根据资产等于负债的原理，得：
   A_B+A_G+A_F+A_O=L_C+L_R+L_B+L_G+L_F+L_O
   整理后得出基础货币方程式：
   B=A_B+(A_G-L_G)+(A_F-L_F)+(A_O-L_O)
   从上式可以看出，基础货币受四组因素的影响：对银行等金融机构的债权、对政府的资产负债净额、国外资产负债净额和其他负债净额。这四个项目的增加，会使基础货币增加，反之，会使基础货币减少。
   ①对银行等金融机构的债权。中央银行对商业银行提供信用支持，主要是以票据再贴现和放款两种资产业务形式进行。以贴现为例，假定中央银行向A银行发放一万元贴现贷款，并贷记A银行在中央银行的账户，其结果是贴现贷款使基础货币增大。反之，收回贴现贷款则使基础货币减少。
   ②对政府资产负债净额。中央银行是以向政府贷款或购买财政债券的形式，构成对政府的债权。以购买政府债券为例，假定中央银行从公众手中购买债券一万元，付给出售者现金，结果是通货增加一万元，即基础货币增加一万元。若中央银行通过出售政府债券一万元，则引起通货减少进而引起基础货币减少一万元。
   ③对国外资产负债净额。中央银行通过注入基础货币来收购外汇，如果注入的货币是用于向居民和企业直接收购外汇，则会使居民和企业的银行存款增加，从而银行所持有的中央银行的负债即准备金增加。
   (3)因为基础货币是中央银行负债的一部分，所以，中央银行通过自己的资产负债变动就可以控制基础货币的变动。而基础货币的变动又可通过货币乘数的放大作用影响到货币供给总量的变动。如果用₀B表示基础货币的变动，用ΔM_S表示货币供给量的变动，则ΔM_S=m·ΔB。一般情况下，货币乘数值大于1，所以基础货币每变化一单位，货币供给量将成倍变动。正是基于这一特点，基础货币又称强力货币、高能货币。