问答题 光明油漆厂打算建立一条生产油漆刷的生产线。提出了三个设计方案。各个方案的固定成本、变动成本、售价以及每年的销售量各不相同，其资料如下：
   

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：元

项目
方案A
方案B
方案C
价格
5
6
7
单位变动成本
2

2.30
2.50
全部固定成本
30000
30000
30000
每年销售量
800000
650000
450000
每年销售费用
60000
45000
25000
投资费用
2000000
1500000
1000000
 

   假定：企业的所得税率为50/%；每个方案的使用寿命均为6年；在寿命期问，每年平均分摊折旧；平均资金成本均为10/%；企业为了设计这条生产线，已花去研究费60000元，计划在6年内摊回。
   问：(1)各方案每年的税后净现金效益量是多少?(提示：税后净现金效益量等于税后利润加上折旧和其他分摊费用。)
   (2)每个方案的净现值是多少?应选哪个方案?
【正确答案】税后净现金效益量等于税后利润加上折旧和其他分摊费用的增加量。具体计算如表8-1所示。
   

表8-1　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：元

方案A
方案B
方案C
每年销售收入
4000000
3900000
3150000
总变动成本
1600000

1495000

1125000
总固定成本(不包括折旧)
30000
30000
30000
销售费用
60000
45000
25000
税前净现金效益
2310000
2330000
1970000
折旧
333333
250000
166667
(=2000000/6)
(=1500000/6)
(=1000000/6)
研究费分摊
10000
10000
10000
(=60000/6)
(=60000/6)
(=60000/6)
税前利润
1966667
2070000
1793333
税后利润(扣除所得税50/%)
983333.5
1035000
896666.5
折旧和分摊款
343333
260000
176667
税后净现金效益
1326666.5
1295000
1073333.5
 
【答案解析】
【正确答案】计算各方案净现值：
   方案A：
   NPVA=1326666.5×总现值系数(10/%,6)-2000000
   =1326666.5×4.355-2000000
   =3777633(元)
   方案B：
   NPVB=1295000×4.355-1500000
   =4139725(元)
   方案C：
   NPVC=1073333.5×4.355-1000000
   =3674367(元)
   方案B净现值最大，应选方案B。
【答案解析】